괜히 Top Pick이 아니지

## 투자의견 및 목표주가 - 투자의견: Buy - 목표주가: 130,000원 ## 핵심 투자 포인트 1) 1분기 실적 서프라이즈 및 해외 매출 비중 확대 - 매출액: 2,660억원(+78.6% YoY, +8.9% QoQ) - 영업이익: 546억원(+96.5% YoY, +37.5% QoQ) - 해외 합산 매출액 성장률: +186% YoY - 해외 매출 비중: 71% - 화장품 매출 성장률: +152% YoY - 컨센서스 영업이익: 412억원을 큰 폭으로 상회 2) 밸류에이션 업데이트 및 투자 의견 유지 - 목표주가 상향: 130,000원 - 투자의견: Buy 유지 - 현재가(5/8): 98,400원 3) 향후 성장 동력 및 실적 추정치 - 디바이스의 ASP가 높아 판매 증가 시 이익 레버리지 기대 - 2025E 매출액: 1,108십억 원, 2026E: 1,337십억 원 - 2025E 영업이익: 217십억 원, 2026E: 276십억 원 - 2025E EBITDA: 245십억 원, 2026E: 300십억 원 - 2025E 지배주주순이익: 183십억 원, 2026E: 227십억 원 - EPS: 2025E 4,800원, 2026E 5,966원 ## 주요 실적 및 전망 - 2025년 1분기 연결 매출액: 2,660억원(+78.6% YoY, +8.9% QoQ) - 2025년 1분기 영업이익: 546억원(+96.5% YoY, +37.5% QoQ) - 해외 매출 비중: 71% - 해외 합산 매출액 성장률: +186% YoY - 화장품 매출 성장률: +152% YoY - 2025-2026년 추정치(단위: 십억 원, 원, 배) - 매출액: 1,108 / 1,337 - 영업이익: 217 / 276 - EBITDA: 245 / 300 - 지배주주순이익: 183 / 227 - EPS: 4,800 / 5,966 ## 추가 메모 - 투자의견 변동 내역: 2024.12.06 Buy → 2025.02.10 Buy → 2025.03.28 Buy → 2025.04.21 Buy → 2025.05.09 Buy - 목표주가 변동 내역: 2024.12.06 70,000원 → 2025.03.26 90,000원 → 2025.05.09 130,000원 - 본 리포트는 한화투자증권의 Analyst 한유정의 작성이며, PDF 전문에 수록된 분석자료와 수치를 바탕으로 정리했습니다.

AI가 작성한 요약입니다. 수치와 해석은 원문을 대조해 확인하세요.

• - 매출액: 2,660억원(+78.6% YoY, +8.9% QoQ)
• - 영업이익: 546억원(+96.5% YoY, +37.5% QoQ)
• - 해외 합산 매출액 성장률: +186% YoY
• - 해외 매출 비중: 71%
• - 화장품 매출 성장률: +152% YoY