선진·신흥시장 동반 성장 통한 글로벌 경쟁..

## 투자의견 및 목표주가 - 투자의견: Buy - 목표주가: 130000원 ## 핵심 투자 포인트 1. 1분기 실적 및 성장성 - 매출 2,660억 원(+79% YoY), 영업이익 546억 원(+97% YoY), 컨센서스(410억 원)를 상회 - 분기 기준 최대 실적, 이익률 20.5%로 성장성과 수익성 동시 입증 - 실적은 화장품/뷰티 부문의 메디큐브 브랜드가, 지역별로 미국, 일본, B2B(기타 매출의 90% 이상 추정) 부문이 견인 2. 가이던스 달성 및 밸류에이션 리레이팅 가능성 - 연초 제시된 가이던스(매출 1조 원, OPM 17~18%)에 대한 초과 달성 가능성이 가시화 - 실적과 밸류에이션 리레이팅이 본격화되는 구간에 진입 3. 목표주가 산정 방식 - 목표주가는 2025~2026F 평균 EPS에 Target PER 20배를 적용해 산출했다 ## 주요 실적 및 전망 - 1Q25 매출: 2,660억 원 (+79% YoY), 영업이익: 546억 원 (+97% YoY), 컨센서스 410억 원 상회 - 실적 발표 이후 주가는 상한가로 마감 - 2025F 매출: 12,000억 원, 2026F 매출: 16,000억 원 - 2025F 영업이익: 2,300억 원, 2026F 영업이익: 3,300억 원 - 2025F 지배순이익: 2,000억 원, 2026F 지배순이익: 2,825억 원 - 2025F/2026F EPS: 5,335원(2025F), 7,536원(2026F) - 적정 주가(원): 2025F 107,407원, 2026F 151,712원, 130,000원 ## 추가 메모 - 에이피알의 시가총액은 36,882억원으로 제시되어 있음 - 1Q 실적 발표 이후 주가가 상한가로 마감하는 등 시장의 기대감이 실적으로 반영됨 - 본 자료는 12개월 투자 관점의 참고 자료이며, 투자 판단은 투자자의 책임임을 명시

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• - 1분기 실적 및 성장성
• - 매출 2,660억 원(+79% YoY), 영업이익 546억 원(+97% YoY), 컨센서스(410억 원)를 상회
• - 분기 기준 최대 실적, 이익률 20.5%로 성장성과 수익성 동시 입증
• - 실적은 화장품/뷰티 부문의 메디큐브 브랜드가, 지역별로 미국, 일본, B2B(기타 매출의 90% 이상 추정) 부문이 견인