날아오르다

## 투자의견 및 목표주가 - 투자의견: Buy - 목표주가: 1200000원 ## 핵심 투자 포인트 1. 1Q 실적 초과 - 매출액 2,660억원 (+79% YoY) - 영업이익 545억원 (+49% YoY, OPM 20.5%) - 해외 매출액 1,893억원 (+186% YoY) - 국내 매출액 768억원 (-7% YoY) - 채널별 YoY 성장률: 글로벌 B2B +992%, 일본 +198%, 미국 +186%, 중화권 +39% 2. 해외 글로벌 B2B 채널 확대 및 지역별 성장 - 글로벌 B2B: 2월부터 사업이 본격화, 100여개 국가 진출, 유럽/중동/동남아 중심으로 매출 빠르게 성장 - 일본: 온오프라인 동시 공략, 온라인은 큐텐/메가와리 행사 기간 최대 매출 기록, 오프라인 채널 확장으로 성장 - 미국: 화장품 사업 성장세, SNS 바이럴 효과로 히트 제품 증가, 디바이스 부스트프로 인기, 화장품 제로 모공패드/PDRN 앰플/랩핑 마스크 성장 견인 3. 전망 및 투자 가치 - 실적전망을 변화하여, 목표주가를 상향조정했다. - 25년 매출 1조 1,959억원 (+65% YoY), 영업이익 2,338억원 (+91% YoY, OPM 19.5%) - 해외 매출 비중은 24년 55% → 25년 74% → 26년 78%까지 확대될 것으로 예상 - 투자의견 Buy 유지, 목표주가를 120,000원으로 상향조정한다 ## 주요 실적 및 전망 - 1Q 매출액: 2,660억원 (+79% YoY) - 1Q 영업이익: 545억원 (+49% YoY, OPM 20.5%) - 해외 매출액: 1,893억원 (+186% YoY) - 국내 매출액: 768억원 (-7% YoY) - 글로벌 B2B 채널 성장률: +992% - 일본 채널 성장률: +198% - 미국 채널 성장률: +186% - 중화권 성장률: +39% - 2025년 매출: 1조 1,959억원 (+65% YoY) - 2025년 영업이익: 2,338억원 (+91% YoY, OPM 19.5%) - 해외 매출 비중 추정: 24년 55% → 25년 74% → 26년 78% 확대 예상 ## 추가 메모 - 발행일: 2025-05-09 - 본 보고서는 Kiwoom 증권 리서치 포맷에 따른 요약 자료로, 2025년 매출 1조 1,959억원 및 해외 비중 확대 등 향후 전망 수치를 포함합니다.

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• - 1Q 실적 초과
• - 매출액 2,660억원 (+79% YoY)
• - 영업이익 545억원 (+49% YoY, OPM 20.5%)
• - 해외 매출액 1,893억원 (+186% YoY)
• - 국내 매출액 768억원 (-7% YoY)