턴어라운드 성공, 목표주가 상향

## 투자의견 및 목표주가 - 투자의견: 매수 - 목표주가: 15,000 원(상향) ## 핵심 투자 포인트 1. 1Q25 턴어라운드 및 성장 모멘텀 - 1Q25 실적: 영업수익 3 조 7481 억원(+4.8% 이하 YoY), 영업이익 2,554 억원(+15.6%, OPM: 6.8%) - MNO 5G 보급률 74.8%까지 상승, 모바일 서비스수익 2.4% 증가 - 기가 인터넷 가입자 확대에 따른 스마트홈 수익도 2.4% 증가 - 1분기 MNO 및 MVNO 가입자 증가: 각각 6.7%, 21.7% 증가 - 비용효율화로 영업이익은 전년동기 대비 15.6% 증가, 2Q23 이후 7분기 만에 영업이익 턴어라운드 성공 2. 연간 실적 개선 및 주주환원 확대 기대 - 25년 연간 영업이익은 전년대비 15.8% 증가 예상 - 25년에도 주당 650 원(현주가 대비 5.2%)의 최소 배당 예정 - 기존 자사주 소각(678 만주, 1.6%)과 함께 신규 자사주 매입 가능성 높음 - 기업가치제고 계획에 따라 당기순이익의 0~20% 자사주 매입 공시 있었으며, 연내 관련 내용 발표 기대 3. 밸류에이션 및 목표주가 근거 - 25년 예상 EPS 1,466 - 적용 PER 10.0, 적정주가 14,660, 목표주가 15,000 - 현재주가 12,490 - 상승여력 20.1% - 52주 최고가 및 최근 주가 흐름에 따른 상승 여력 반영 ## 주요 실적 및 전망 - 1Q25 주요 재무 수치: 영업수익 3 조 7481 억원(+4.8% 이하 YoY), 영업이익 2,554 억원(+15.6%, OPM 6.8%) - 성장 동력: MNO 5G 보급률 74.8% 확대, 모바일 서비스수익 +2.4%, 기가인터넷 수요로 스마트홈 수익 +2.4% - 가입자 동향: MNO 6.7% 증가, MVNO 21.7% 증가; 경쟁사 중단 이후 증가세 2분기 지속 전망 - 연간 전망: 2025년 영업이익 전년대비 15.8% 증가 예상 - 주주환원: 2025년 주당 650 원의 최소 배당 예정; 자사주 소각 및 매입 가능성 증가 - 밸류에이션: 25년 EPS 1,466, 적용 PER 10.0, 적정주가 14,660, 목표주가 15,000 - 투자 유틸리티: 목표가 상향, 상승여력 약 20.1% ## 추가 메모 - 현재가: 12,490 원(25/05/08 기준) - 52주 최고가: 12,490 원 - 52주 최저가: 9,580 원 - 목표주가의 출처 및 근거: 25년 EPS 1,466, PER 10.0 등으로 산정, 상승여력 20.1% 반영 - 2025년 자사주 매입 및 배당 관련 공시 및 계획의 연내 발표 기대

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• - 1Q25 턴어라운드 및 성장 모멘텀
• - 1Q25 실적: 영업수익 3 조 7481 억원(+4.8% 이하 YoY), 영업이익 2,554 억원(+15.6%, OPM: 6.8%)
• - MNO 5G 보급률 74.8%까지 상승, 모바일 서비스수익 2.4% 증가
• - 기가 인터넷 가입자 확대에 따른 스마트홈 수익도 2.4% 증가
• - 1분기 MNO 및 MVNO 가입자 증가: 각각 6.7%, 21.7% 증가