연간 증익 가능성 VS 해외 수주 가시성

## 투자의견 및 목표주가 - 투자의견: Buy - 목표주가: 4,600원 ## 핵심 투자 포인트 1. 1분기 영업이익은 1,513억원(YoY +32%)으로 컨센서스(849억원)와 당사 추정치(809억)를 크게 상회했다. 2. 전 사업부의 GPM이 예상을 상회했고, 주택건축은 10.8%, 토목은 8.7%, 플랜트는 22.6%를 기록했다. 3. 2Q에도 예상보다 높은 GPM을 기록할 수 있을 것으로 보이자는 가운데, 연간 증익 가능성도 있다고 판단된다. 다만 해외 수주 가시성 확보가 필요하다는 점과 미분양 물량 증가 등은 주가에 일부 부담이 될 것으로 전망된다. ## 주요 실적 및 전망 - 1분기 실적 요지: 영업이익 1,513억원(YoY +32%), 컨센서스 849억원 및 당사 추정치 809억원을 크게 상회. 당기순이익은 환차익 기저와 하자보수 관련된 충당부채 증가 영향으로 YoY -37% 감소했다. - 사업부문별 GPM: 주택건축 10.8%, 토목 8.7%, 플랜트 22.6%. - 향후 전망: 2Q에도 예상보다 높은 GPM을 기록할 수 있을 것으로 보이 는 가운데, 연간 증익 가능성도 있다고 판단된다. 다만 해외 수주 가시성 확보가 필요하다는 점과 미분양 물량 증가 등은 주가에 일부 부담이 될 것으로 전망된다. - 추가 메모: 해외 수주 가시성 확보 필요성 및 미분양 물량 증가 등요인이 주가에 영향으로 작용할 수 있음. ## 추가 메모 - 당사는 4월 29일 현재 ‘대우건설’ 발행주식을 1% 이상 보유하고 있지 않다고 공지.

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• - 1분기 영업이익은 1,513억원(YoY +32%)으로 컨센서스(849억원)와 당사 추정치(809억)를 크게 상회했다.
• - 전 사업부의 GPM이 예상을 상회했고, 주택건축은 10.8%, 토목은 8.7%, 플랜트는 22.6%를 기록했다.
• - 2Q에도 예상보다 높은 GPM을 기록할 수 있을 것으로 보이자는 가운데, 연간 증익 가능성도 있다고 판단된다. 다만 해외 수주 가시성 확보가 필요하다는 점과 미분양 물량 증가 등은 주가에 일부 부담이 될 것으로 전망된다.