분기 실적 순항

## 투자의견 및 목표주가 - 투자의견: 매수 - 목표주가: 9만원 ## 핵심 투자 포인트 1. 1Q25 실적 컨센서스 부합, 2Q25 성장세 지속 2. 본업인 세정/코팅과 미코세라믹스 모두 중국 중심의 강한 성장세 호실적의 배경 3. 소재/부품 업종 내 Top-pick 유지 ## 주요 실적 및 전망 - 1Q25 매출액 1,350억원(QoQ +5.5%, YoY +14.4%), 영업이익 313억원(QoQ +66.0%, YoY +12.6%)로 시장 눈높이에 부합 - 세정 및 코팅의 법인별 고른 성장세 시현. 그 중에서도 중국 Wuxi의 성장세가 돋보였던 것으로 추정. 중국 로컬 업체의 대규모 투자 이후 가동 램프업과 에프터마켓으로의 전환에 따른 효과. 미국 법인은 주요 비메모리 가동률 하락 이후 정상화를 논하기엔 이르나 점진적인 회복세. 안성 법인은 1분기가 QoQ 소폭 감소한 것으로 보이나 4분기 높은 기저에 따른 일시적인 영향 - 미코세라믹스는 QoQ +20%이상의 높은 매출 성장률을 시현한 것으로 추정. 지난해에 이어 중국 로컬 OEM향 히터 공급의 확대가 주효한 것으로 파악. 중국 확판은 수익성 기여에도 긍정적 - 2Q25 매출액 1,446억원(QoQ +7.1%, YoY 8.2%), 영업이익 373억원(QoQ +19.4%, YoY +1.2%) 추정 ## 추가 메모 - 없음 (필요 시 추가로 세부 추정 수치 및 분기별 구성요소를 표로 정리해 드릴 수 있습니다)

AI가 작성한 요약입니다. 수치와 해석은 원문을 대조해 확인하세요.

• - 1Q25 실적 컨센서스 부합, 2Q25 성장세 지속
• - 본업인 세정/코팅과 미코세라믹스 모두 중국 중심의 강한 성장세 호실적의 배경
• - 소재/부품 업종 내 Top-pick 유지