추정치 부합하는 무난한 실적

## 투자의견 및 목표주가 - 투자의견: 매수 - 목표주가: 18,000원 ## 핵심 투자 포인트 1. 1분기 지배주주순이익은 2,082억원으로, 당사 추정치 2,011억원과 컨센서스 2,009억원에 부합 2. 증권 별도 순이익도 1,872억원을 기록, 당사 추정치 1,964억원에 부합 3. 순수수료이익은 추정치에 부합, 이자손익은 상회, 트레이딩 손익은 하회, 기타손익은 상회했으며, 위탁매매 수수료수익과 신용공여 잔고 회복이 나타났다는 점에서 국내 주식 거래 회복이 양호한 실적 달성에 기여했다고 판단 ## 주요 실적 및 전망 - 1Q 지배주주순이익: 2,082억원(당사 추정치 2,011억원, 컨센서스 2,009억원 부합) - 증권 별도 순이익: 1,872억원(당사 추정치 1,964억원에 부합) - 순수수료이익은 연결 전년동기대비 9.0%, 전분기대비 3.3%, 별도 전년동기대비 2.7%, 전분기대비 1.2% 증가하며 추정치 부합 - 위탁매매와 자산관리 수수료수익은 기대 수준을 달성했으나, IB 및 기타 수수료수익은 예상보다 부진 - 이자손익은 연결 전년동기대비 6.1%, 전분기대비 5.1%, 별도 전년동기대비 9.1%, 전분기대비 7.0% 증가하며 추정치 상회 - 주로 이자비용 감소에 기인하며, 유가증권 이자수익과 대출채권 이자수익은 소폭 하락. 다만 대출채권 이자수익은 신용공여 잔고 회복에 따라 전분기와 유사한 수준을 기록하며 이자손익 개선에 기여 - 트레이딩 및 상품손익은 연결, 별도 모두 적자를 기록하며 추정치 하회 - 1분기에는 증시와 금리 모두 우호적이었으나 동사 트레이딩 손익은 이에 대해 큰 민감도를 보이지는 않음 - 기타손익은 연결, 별도 모두 흑자를 기록하며 추정치 상회 - 전년동기대비 배당금 수익이 크게 증가한 가운데, 특별한 대손비용도 발생하지 않은 것으로 판단 ## 추가 메모 - IB 및 기타 수수료수익은 예상보다 부진하다고 판단됨

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• - 1분기 지배주주순이익은 2,082억원으로, 당사 추정치 2,011억원과 컨센서스 2,009억원에 부합
• - 증권 별도 순이익도 1,872억원을 기록, 당사 추정치 1,964억원에 부합
• - 순수수료이익은 추정치에 부합, 이자손익은 상회, 트레이딩 손익은 하회, 기타손익은 상회했으며, 위탁매매 수수료수익과 신용공여 잔고 회복이 나타났다는 점에서 국내 주식 거래 회복이 양호한 실적 달성에 기여했다고 판단