기대를 뛰어넘는 턴어라운드

## 투자의견 및 목표주가 - 투자의견: 매수 - 목표주가: 12,500원 ## 핵심 투자 포인트 1. 1Q 대손비용의 큰 턴어라운드 - 1분기 대손비용은 전년동기대비 56.1% 개선되는 기록적인 턴어라운드를 시현. 당사는 지난 4월 14일 발간한 실적 전망 자료에서 동사의 1분기 대손비용이 전년동기대비 44.5% 개선될 것으로 예상한 바 있으나, 실제로는 대손비용이 전년동기대비 56.1% 개선되는 기록적 턴어라운드를 시현. - 대손비용률은 43bps로 전년동기대비 58bps, 전분기대비 50bps 개선. - 1분기 연체율은 보증서 담보 대형 여신들의 연체로 크게 상승했으나, 이는 연중 대위변제를 거쳐 정상화될 전망. - 대손비용률의 큰 폭 개선은 부동산PF 관련 대손비용의 진정성을 시사. 2. 지배주주순이익 증가 및 연간 성장 전망 - 지배주주순이익은 전년동기대비 38.1% 증가했으며, 연간 지배주주순이익 성장률은 116.4%에 이를 전망. 3. 자본비율 개선 및 대출성장 회복 전망 - 보통주자본비율은 12.17%로 전분기대비 15bps 상승. - 빠른 자본비율 회복에 따라 동사가 목표했던 수준인 12.3%는 조기에 달성이 가능할 것으로 예상. - 2분기부터는 다시 대출 성장이 나타날 것으로 예상. ## 주요 실적 및 전망 - 이자이익은 전년동기대비 5.1%, 전분기대비 1.9% 감소하며 추정치 부합. - 순이자마진은 그룹과 은행 모두 전분기대비 2bps 하락했고, 원화대출금은 전분기대비 0.1% 감소. - 비이자이익은 전년동기대비 6.6% 감소, 전분기대비 96.8% 증가하며 추정치 상회. - 수수료이익은 전년동기대비 2.1% 감소, 전분기대비 9.6% 증가하며 경상 수준 기록. - 대손비용은 전년동기대비 56.1%, 전분기대비 53.1% 감소하며 추정치보다 양호. - 대손비용률은 43bps로 전년동기대비 58bps, 전분기대비 50bps 개선. - 1분기 연체율 상승은 보증서 담보 대형 여신들에 따른 것이며, 연중 대위변제를 거쳐 정상화될 전망. - 발행일 및 관련 수치 요약은 위의 기본 정보 참조. ## 추가 메모 - 해당 없음

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• - 1Q 대손비용의 큰 턴어라운드
• - 1분기 대손비용은 전년동기대비 56.1% 개선되는 기록적인 턴어라운드를 시현. 당사는 지난 4월 14일 발간한 실적 전망 자료에서 동사의 1분기 대손비용이 전년동기대비 44.5% 개선될 것으로 예상한 바 있으나, 실제로는 대손비용이 전년동기대비 56.1% 개선되는 기록적 턴어라운드를 시현.
• - 대손비용률은 43bps로 전년동기대비 58bps, 전분기대비 50bps 개선.
• - 1분기 연체율은 보증서 담보 대형 여신들의 연체로 크게 상승했으나, 이는 연중 대위변제를 거쳐 정상화될 전망.
• - 대손비용률의 큰 폭 개선은 부동산PF 관련 대손비용의 진정성을 시사.