실적 정상화로 내딛는 첫 발

## 투자의견 및 목표주가 - 투자의견: Buy - 목표주가: 14000원 ## 핵심 투자 포인트 1. 2025 년 1 분기 실적 턴어라운드 주도 - 2025 년 1 분기 연결순이익은 1,543 억원으로 YoY 38% 증가했다. 이자이익과 비이자이익이 각각 YoY 5%, 7% 감소했지만 충당금비용이 56% 감소한 효과가 순이익 증가로 연결됐다. 2024 년 매분기 적자를 기록했던 증권 자회사가 274 억원 흑자전환했던 점도 실적개선에 크게 기여했다. 2. 2025 년 실적 전망 상향 및 턴어라운드 속도 - 2025 년 연결순이익 전망치는 4,194 억원으로 기존 대비 24% 상향조정했다. 충당금비용이 크게 감소하는 시점을 앞당긴 결과이다. 예상보다 1~2 분기 빠르게 턴어라운드가 이루어진 모습이다. 3. 자본비율 및 주주환원 강화 기대 - 2025 년은 배당수익률(25E) 5.8% 없을 전망이다. 2027 년 목표치인 12.3%에 가까워지면서 추가 주주환원 강화에 대한 기대감도 생길 수 있을 전망. 12.02%로 QoQ 0.3%p 상승. ## 주요 실적 및 전망 - 1Q25 연결순이익: 1,543 억원, YoY 38% 증가 - 이자이익 YoY: -5%, 비이자이익 YoY: -7% - 충당금비용: 56% 감소 - 2024년 매분기 적자였던 자회사: 274 억원 흑자전환 - 2025년 연결순이익 전망치: 4,194 억원, 기존 대비 24% 상향조정 - 턴어라운드 시점: 예상보다 1~2분기 빠르게 진행 - 배당수익률(25E): 5.8% 없을 전망 - BPS(25E): 36,347 원 ## 추가 메모 - 자산건전성 지표 하락은 시간 필요, 자본비율 빠른 상승 - (참고) 주요 주주: 주주환원 강화에 대한 기대감 증가 가능성 없음? 해당 항목은 원문의 표기와 함께 검토 필요 - ESG 관련 등급 및 벤치마크 정보는 본 요약에 포함되지 않음

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• - 2025 년 1 분기 실적 턴어라운드 주도
• - 2025 년 1 분기 연결순이익은 1,543 억원으로 YoY 38% 증가했다. 이자이익과 비이자이익이 각각 YoY 5%, 7% 감소했지만 충당금비용이 56% 감소한 효과가 순이익 증가로 연결됐다. 2024 년 매분기 적자를 기록했던 증권 자회사가 274 억원 흑자전환했던 점도 실적개선에 크게 기여했다.