업황은 안 좋은데 내가 잘했지

## 투자의견 및 목표주가 - 투자의견: Buy - 목표주가: 24,000 원 ## 핵심 투자 포인트 1. 1Q25 실적 - 매출총이익 4,335억원(+10.9%yoy), 영업이익 585억원(+7.2%yoy)으로 시장 컨센서스 부합 2. 본사·해외 성장 흐름 - 본사 매출총이익 859억원(+13.4%yoy)으로 신규 광고주 개발 및 비계열 대행물량 증가하며 두자릿수 외형 성장 - 해외 매출 3,476억원(+10.3%yoy) 기록 - 지역별로 중국(-5.0%yoy), 유럽(+6.5%yoy), 북미(+34.1%yoy)로 구성; 북미의 성장은 올해 1분기부터 M&A 효과가 온기 반영되며 두자릿수 고성장 지속 및 외형 견인 3. 손익 영향 및 전망 - 영업외단에서는 메타버스 관련 콘텐츠 투자 전환사채 평가손실 200억원 전액 반영하며 미진한 순이익 기록 - 힘든 업황 지속되지만 디지털과 리테일 중심의 새로운 성장 기회 탐색, M&A 효과를 통해 북미 시장 고성장 재개 및 외형 확대; 하반기로 갈수록 경기 회복에 따라 수익성 개선될 것으로 기대 - 투자의견, 목표주가 유지 ## 주요 실적 및 전망 - 1Q25 매출총이익 4,335억원(+10.9%yoy), 영업이익 585억원(+7.2%yoy)으로 시장 컨센서스 부합 - 본사 매출총이익 859억원(+13.4%yoy)으로 두자릿수 외형 성장 - 해외: 중국(-5.0%yoy), 유럽(+6.5%yoy), 북미(+34.1%yoy)로 구성되며 외형 방어 및 성장 지속; 해외매출 3,476억원(+10.3%yoy) 기록 - 영업외손익: 메타버스 관련 콘텐츠 투자 전환사채 평가손실 200억원 전액 반영 - 전망: 하반기로 갈수록 경기 회복에 따라 수익성 개선될 것으로 기대 - 현재의 투자의견 및 목표주가를 유지 ## 추가 메모 - 투자의견, 목표주가 유지

AI가 작성한 요약입니다. 수치와 해석은 원문을 대조해 확인하세요.

• - 1Q25 실적
• - 매출총이익 4,335억원(+10.9%yoy), 영업이익 585억원(+7.2%yoy)으로 시장 컨센서스 부합
• - 본사·해외 성장 흐름
• - 본사 매출총이익 859억원(+13.4%yoy)으로 신규 광고주 개발 및 비계열 대행물량 증가하며 두자릿수 외형 성장
• - 해외 매출 3,476억원(+10.3%yoy) 기록