관세 영향. 실적으로 증명할 구간

## 투자의견 및 목표주가 - 투자의견: 매수 - 목표주가: 120000원 ## 핵심 투자 포인트 1. 1Q25 실적은 역대 최대 분기 매출 달성. 매출 22조 7,398억원(+7.8% YoY), 영업이익 1조 2,591억원(-5.7% YoY). 2. 성장 동력: B2B 채널 확장, 구독형 가전 확대, webOS 플랫폼 기반 사업 다각화가 주요 요인으로 작용하며, VS사업부의 분기 최대 매출 및 최대 영업이익 달성. 3. 수익성 이슈 및 포트폴리오: 운임비가 1분기까지는 여전히 부담스러운 수준이었고, TV 부문에서는 패널 가격 상승이 마진에 부정적 영향을 미쳐 수익성은 전년 대비 소폭 감소. 고부가 제품 중심의 포트폴리오 전략이 성과로 이어졌으며, 제품 믹스 개선을 통한 질적 성장 기반이 강화되고 있는 것으로 판단된다. ## 주요 실적 및 전망 - 주요 재무 수치: 1Q25 연결 매출 22조 7,398억원(+7.8% YoY), 영업이익 1조 2,591억원(-5.7% YoY), 역대 최대 분기 매출 달성. - 향후 전망 관련 포인트: B2B 채널 확장, 구독형 가전 확대, webOS 플랫폼 기반 사업 다각화로 성장 동력 확보. 다만 운임비 부담 지속 및 TV 부문 패널가 상승으로 마진에 부정적 영향 가능성 존재. - 수익성 및 질적 성장: 수익성은 전년 대비 소폭 감소하였고, 고부가 제품 중심의 포트폴리오 전략이 성과를 이끌며 질적 성장 기반이 강화되는 모습. ## 추가 메모 - 운임비 부담은 1Q25까지 여전히 높은 수준이며, TV 부문에서 패널 가격 상승이 마진에 부정적 영향을 미쳤다. - VS사업부의 분기 최대 매출 및 최대 영업이익 달성은 고부가 제품 중심 포트폴리오 전략의 성과를 시사한다.

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• - 1Q25 실적은 역대 최대 분기 매출 달성. 매출 22조 7,398억원(+7.8% YoY), 영업이익 1조 2,591억원(-5.7% YoY).
• - 성장 동력: B2B 채널 확장, 구독형 가전 확대, webOS 플랫폼 기반 사업 다각화가 주요 요인으로 작용하며, VS사업부의 분기 최대 매출 및 최대 영업이익 달성.
• - 수익성 이슈 및 포트폴리오: 운임비가 1분기까지는 여전히 부담스러운 수준이었고, TV 부문에서는 패널 가격 상승이 마진에 부정적 영향을 미쳐 수익성은 전년 대비 소폭 감소. 고부가 제품 중심의 포트폴리오 전략이 성과로 이어졌으며, 제품 믹스 개선을 통한 질적 성장 기반이 강화되고 있는 것으로 판단된다.