실망보다는 다가오는 성장에 기대

## 투자의견 및 목표주가 - 투자의견: 매수 - 목표주가(유지): 130,000원 ## 핵심 투자 포인트 1. 1Q25 Preview: 매출액 2.9조원(+0.1% YoY)과 영업이익 901억원(-17.7% YoY)으로 추정. 택배 부문 부진 영향 커. 2. 택배 부문 상세: 택배 매출액 8,628억원(-7.9% YoY) 및 영업이익 336억원(-37.1% YoY)으로 부진. 내수 소비 악화에 따른 택배 물동량 감소 및 주7일 배송 프로모션 영향으로 부진. 3. 향후 전망 및 2025년 실적: 2분기부터 택배 물동량 증가할 것 현재주가(04/15) 82,600원 상승여력 57.4%. 2025년 실적은 매출액 12.6조원(+4.0% YoY)과 영업이익 5,155억원(-2.9% YoY)으로 예상한다. 택배는 시장 둔화에도 차별화된 경쟁력으로 입지 높여가고 있다. ## 주요 실적 및 전망 - 1Q25 실적 추정 - 매출액: 2.9조원(+0.1% YoY) - 영업이익: 901억원(-17.7% YoY) - 부문별 - 택배: 매출액 8,628억원(-7.9% YoY), 영업이익 336억원(-37.1% YoY) → 내수 소비 악화 및 주7일 배송 프로모션 영향으로 부진 - CL(물류)**: 매출액 전년 대비 5.4% 성장, 영업이익 전년 대비 11.5% 성장 → 견조한 흐름 예상 - 글로벌: 포워딩 부문 실적 부진으로 영업이익 역성장(-14.2% YoY) - 건설: 공사 진행이 많이 이루어지지 않아 매출 성장 둔화, 이익 감소 예상 - 2025년 전망 - 매출액 12.6조원(+4.0% YoY) - 영업이익 5,155억원(-2.9% YoY) - 택배 물동량 회복이 중요하며 2분기부터 증가할 것으로 판단 - 택배는 시장 둔화에도 차별화된 경쟁력으로 입지 강화 ## 추가 메모 - 1Q25 Preview는 서비스 운영 초기 단계로 그 효과가 온전히 반영되지 못했다고 언급됨. - 현재주가(04/15): 82,600원 - 2025년 실적 관련 수치는 표1의 요약과 동일하게 제시된 수치로 확인됨(매출액 12.6조원, 영업이익 5,155억원).

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• - 1Q25 Preview: 매출액 2.9조원(+0.1% YoY)과 영업이익 901억원(-17.7% YoY)으로 추정. 택배 부문 부진 영향 커.
• - 택배 부문 상세: 택배 매출액 8,628억원(-7.9% YoY) 및 영업이익 336억원(-37.1% YoY)으로 부진. 내수 소비 악화에 따른 택배 물동량 감소 및 주7일 배송 프로모션 영향으로 부진.
• - 향후 전망 및 2025년 실적: 2분기부터 택배 물동량 증가할 것 현재주가(04/15) 82,600원 상승여력 57.4%. 2025년 실적은 매출액 12.6조원(+4.0% YoY)과 영업이익 5,155억원(-2.9% YoY)으로 예상한다. 택배는 시장 둔화에도 차별화된 경쟁력으로 입지 높여가고 있다.