3연속 실적 서프라이즈에도 여전히 저평가

## 투자의견 및 목표주가 - 투자의견: Buy - 목표주가: 29,000원(+12%)으로 상향 ## 핵심 투자 포인트 1. 3연속 실적 서프라이즈에도 여전히 저평가. 펀더멘털 개선에 더해 이보다 더 가파른 차입금 감소 및 순이익 상승 싸이클이 향후 2~3년에 걸쳐 나타날 것이다. 2. 2027년 EPS를 47% 상향하였으며, 목표 P/E는 파라다이스에 15% 할증한 21배를 적용해 목표주가를 29,000원(+12%)으로 상향한다. 3. 레져 업종 내 컨빅션 최선호주로 제시한다. ## 주요 실적 및 전망 - 현재가: 현재주가(11.05) 17,070원 - 3Q 실적(컨센서스 대비 실적): 3Q 매출액은 1,867억원(+34% YoY), 영업이익은 530억원(+139%)으로 실적 서프라이즈 달성. 당기순이익은 65억원으로 완전한 흑자전환에 성공했다. - 4Q 전망: 4분기 영업이익은 445억원(+1,955%), 당기순이익은 약 100억원 내외로 예상한다. - 추정 재무제표(단위: 십억원) - 매출액: 2025F 641.5, 2026F 739.2, 2027F 813.6 - 영업이익: 2025F 143.6, 2026F 183.8, 2027F 215.4 - 당기순이익: 2025F 0.1, 2026F 51.4, 2027F 119.0 - 2027년 당기순이익은 약 1,200억원으로 예상한다. - 도표상 주요 지표: 2025~2027F의 매출 증가, 영업이익 증가 및 흑자전환 지속 기대. 2027년 EPS은 1,384원으로 제시된 도표도 있다. ## 추가 메모 - 도표 1에 따르면 목표주가 29,000원, 현재가 17,070원 대비 상승 여력은 높게 제시된다. - 애널리스트: 이기훈 - RA: 김현수 - 본 자료의 기준일은 2025년 11월 5일이며, 본 보고서는 2025년 11월 6일 발행이다. - 본 자료는 고객의 투자에 정보를 제공할 목적으로 작성되었으며, 외부 압력이나 간섭이 없었고 신의성실하게 작성되었음을 표기. - 투자등급 및 의견의 유효기간은 12개월을 기준으로 적용.

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• - 3연속 실적 서프라이즈에도 여전히 저평가. 펀더멘털 개선에 더해 이보다 더 가파른 차입금 감소 및 순이익 상승 싸이클이 향후 2~3년에 걸쳐 나타날 것이다.
• - 2027년 EPS를 47% 상향하였으며, 목표 P/E는 파라다이스에 15% 할증한 21배를 적용해 목표주가를 29,000원(+12%)으로 상향한다.
• - 레져 업종 내 컨빅션 최선호주로 제시한다.