본격적인 턴어라운드 가시화 기대

## 투자의견 및 목표주가 - 투자의견: 매수 - 목표주가: 13900원 ## 핵심 투자 포인트 1. 1Q25 실적 전망: 1Q25 연결 기준 매출은 3조6,470억원(+2.0% YoY), 영업이익은 2,548억원(+15.3% YoY)로, 이익이 시장 컨센서스(2,430억원)를 상회할 것으로 추정한다. 2. 비용 구조의 안정화 및 효율화 가속화: 1Q에 마케팅비와 감가비 뿐만 아니라 24년 증가했던 인건비도 안정화되면서 비용 안정화가 본격화되기 시작했다. 또 일부 플랫폼 사업을 축소하며 사업 효율화도 가속화 중이다. 3. 주가 상승 모멘텀 및 주주환원 계획: 이익 개선은 주주화원 확대와 직결되는 만큼 동사의 주가 상승의 핵심 동력이 될 것으로 전망한다. 상반기 중 자사주 소각 시점이 언급되고, 2Q부터 본격적 이익 회복과 함께 자사주 매입 논의가 시작되면서, 주가에 유의미한 상승 모멘텀이 될 것으로 기대된다. ## 주요 실적 및 전망 - 1Q25 매출: 3조6,470억원(+2.0% YoY) - 1Q25 영업이익: 2,548억원(+15.3% YoY) - 1Q25 이익은 시장 컨센서스(2,430억원)를 상회 - 2025년 이익 턴어라운드가 주가에 핵심적으로 작용할 것으로 판단 - 비용 측면: 1Q에 마케팅비와 감가비, 24년 증가했던 인건비의 안정화로 비용 안정화가 시작 - 주주환원: 상반기 중 자사주 소각 시점 언급, 2Q부터 자사주 매입 논의 시작으로 주가 모멘텀 기대 ## 추가 메모 - Compliance Notice: 당사는 자료 작성일 현재 LG유플러스 발행주식총수의 1% 이상을 보유하고 있습니다. 기타 법적 고지 및 책임 한계는 원문 참조.

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• - 1Q25 실적 전망: 1Q25 연결 기준 매출은 3조6,470억원(+2.0% YoY), 영업이익은 2,548억원(+15.3% YoY)로, 이익이 시장 컨센서스(2,430억원)를 상회할 것으로 추정한다.
• - 비용 구조의 안정화 및 효율화 가속화: 1Q에 마케팅비와 감가비 뿐만 아니라 24년 증가했던 인건비도 안정화되면서 비용 안정화가 본격화되기 시작했다. 또 일부 플랫폼 사업을 축소하며 사업 효율화도 가속화 중이다.
• - 주가 상승 모멘텀 및 주주환원 계획: 이익 개선은 주주화원 확대와 직결되는 만큼 동사의 주가 상승의 핵심 동력이 될 것으로 전망한다. 상반기 중 자사주 소각 시점이 언급되고, 2Q부터 본격적 이익 회복과 함께 자사주 매입 논의가 시작되면서, 주가에 유의미한 상승 모멘텀이 될 것으로 기대된다.