전일 주가 급락 comment: 제한적인 대미 수출..

## 투자의견 및 목표주가 - 투자의견: 없음 - 목표주가: 제공되지 않음 ## 핵심 투자 포인트 1. 1Q25 실적 및 글로벌 스마트폰 수요 흐름 - 1Q25 매출액 2조 6,586억원(+7% QoQ, +2% YoY), 영업이익 1,972억원(+71% QoQ, +7% YoY)으로, 시장 컨센서스 부합할 전망. - MLCC가 실적 성장을 주도하며, 특히 갤럭시S25 출시 효과와 중국 이구환신 정책 수혜 예상. - Counterpoint에 따르면 1~2월 글로벌 누적 스마트폰 판매량 +3% YoY 증가. 지역별로는 중국 +3% YoY, 유럽 -3% YoY, 미국 -5% YoY, 인도 -4% YoY 기록하며, 중국 중심의 판매량 증가세 시현. 2. 2025년 전망 및 주요 성장 모멘텀 - 2025년 영업이익은 9,214억원(+25% YoY) 전망. - 2Q25부터 AI 서버/디바이스 출하량 확대 및 AI 가속기용 FC-BGA 공급 확대가 실적 성장을 견인할 전망. - 2H25부터는 휴머노이드 로봇용 광학솔루션 및 AI 서버향 실리콘 커패시터 공급 또한 추가 성장 모멘텀으로 작용할 전망. 3. 대미 수출 의존도 및 밸류에이션 리스크 - 세트 수요 불확실성은 예상되나 직접적인 관세 영향은 제한적. - 전일 미국 트럼프 대통령의 관세 정책 발표 영향으로 동사의 주가는 -8.5% 급락. - 그러나 동사의 대미 수출 비중은 제한적. 현재 MLCC는 한국, 중국, 필리핀에 공장 위치해 있으며, 일부 MLCC를 중국에서 생산 중이나, 이 또한 상대적으로 상호 관세율이 낮은 필리핀 공장을 중심으로 Capa 확대 예상. - 패키지 기판의 공장은 한국과 베트남에 위치해 있으나 패키지 기판은 대만 OSAT 업체를 통해서 미국으로 공급. - 전일 주가의 12개월 Forward P/B 1.0배까지 하락하며, 이는 밸류에이션 밴드 하단 수준. - 전방 수요에 대한 불확실성은 예상되나 동사의 직접적인 대미 수출 비중은 제한적. 2Q25부터 강화될 AI 및 휴머노이드 로봇 등의 성장 모멘텀 고려 시 과도한 주가 하락은 매수 기회로 판단. ## 주요 실적 및 전망 - 1Q25 매출액: 2조 6,586억원(+7% QoQ, +2% YoY) - 1Q25 영업이익: 1,972억원(+71% QoQ, +7% YoY) - 2025년 영업이익 전망: 9,214억원(+25% YoY) - 향후 모멘텀: 2Q25부터 AI 서버/디바이스 출하량 확대 및 AI 가속기용 FC-BGA 공급 확대; 2H25부터 휴머노이드 로봇용 광학솔루션 및 AI 서버향 실리콘 커패시터 공급 ## 추가 메모 - 전일 주가 급락 관련 관세 이슈 및 실적 관련 리스크가 언급되었으며, 관련 수치와 발언은 본 리포트 원문에 명시된 그대로 반영했습니다.

AI가 작성한 요약입니다. 수치와 해석은 원문을 대조해 확인하세요.

• - 1Q25 실적 및 글로벌 스마트폰 수요 흐름
• - 1Q25 매출액 2조 6,586억원(+7% QoQ, +2% YoY), 영업이익 1,972억원(+71% QoQ, +7% YoY)으로, 시장 컨센서스 부합할 전망.
• - MLCC가 실적 성장을 주도하며, 특히 갤럭시S25 출시 효과와 중국 이구환신 정책 수혜 예상.
• - Counterpoint에 따르면 1~2월 글로벌 누적 스마트폰 판매량 +3% YoY 증가. 지역별로는 중국 +3% YoY, 유럽 -3% YoY, 미국 -5% YoY, 인도 -4% YoY 기록하며, 중국 중심의 판매량 증가세 시현.