중국 최대 전기차향 MLCC 공급 순항중

## 투자의견 및 목표주가 - 투자의견: Buy - 목표주가: 11,000원 - 원문 포인트: 투자의견 Buy를 유지하고, 목표주가를 기존 7,500원에서 11,000원으로 +47% 대폭 상향한다. ## 핵심 투자 포인트 1) 연간 턴어라운드 가능성이 높아졌음 2) 지난 10년 간 중·하단 P/B의 평균인 1.0배를 목표로 한다. (vs. 기존 하단 P/B 0.74배 타겟) 3) MLCC 사업 진출 햇수로 8년이 지났는데, 터널의 끝자락이 보이기 시작했다. 지난해 연말 중국 최대 전기차 업체향 MLCC 양산 승인을 다시 획득했기 때문이다 [당사 2/27 보고서 Link] ## 주요 실적 및 전망 - 매출액(억원): 2024 2,294 | 2025E 2,434 | 2026E 2,651 - 영업이익(억원): 2024 -239 | 2025E 25 | 2026E 110 - 당기순이익(억원): 2024 -20 | 2025E 1 | 2026E 8 | 2027E 14 - EPS(원): 2024 -1,354 | 2025E 40 | 2026E 560 | 2027E 925 - BPS(원): 2024 10,209 | 2025E 10,525 | 2026E 11,361 | 2027E 12,562 - PBR(배): 0.4 | 0.7 | 0.7 | 0.6 - 기타 주가 관련 지표(요약): 매출총이익 9, 39, 52, 59; 영업이익률 -10.4% → 1.0% → 4.1% 추정치; 순이익률 -8.6% → 0.2% → 3.1% → 4.5% 추정 - 추가 전망 포인트: 2025-2027E에 걸친 턴어라운드 기대 및 MLCC 매출 증가에 따른 전사 실적 개선 전망 제시 ## 추가 메모 - 자본금: 7십억원 - 발행주식수: 1,462만주 - 시가총액: 111십억원 - 외국인지분율: 1.3%

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