계획대로 이어질 고성장

## 투자의견 및 목표주가 - 투자의견: 매수 - 목표주가: 12,000원 ## 핵심 투자 포인트 1. 4Q24 Review: 중요한 건 성장의 방향 - 2024P 매출액 288억원(+64.8% YoY), 영업이익 67억원(+328.6% YoY)으로 큰 폭의 성장을 시현했다. RF 장비 및 소모품의 매출액은 63억원으로 상장 당시 회사가 제공했던 가이던스(53억원) 대비 19.5% 상회한 것으로 추정한다. 이는 신규 모노폴라 RF 장비 쿨페이즈가 국내와 브라질에서 좋은 판매 추이를 기록하고 있음에 기인한다. 2. 영업이익 흐름과 하자보수충당금의 영향 - 다만 영업이익은 당사 추정치와 상장 당시의 가이던스 대비 하회하는 모습을 보였는데 이는 신제품 출시에 따른 하자보수충당금 설정(5억원 반영)의 영향으로 파악된다. 충당금의 영향을 제외하면 수익성 개선도 예상대로 진행되고 있다고 보여진다. 3. 2025년 전망 및 모멘텀 - 2025F RF 장비 및 소모품의 매출액은 230억원(+264.9% YoY)으로 전망한다. 현재주가(03/07) 10,200원 - 출시 3개월 후 장비 확산 속도는 쿨페이즈가 기존 장비 리프테라의 약 3배 정도 상승여력 17.6% 수준으로 파악된다. ## 주요 실적 및 전망 - 2024P 매출액: 288억원 (+64.8% YoY) - 2024P 영업이익: 67억원 (+328.6% YoY) - RF 장비 및 소모품 매출액: 63억원 (가이던스 53억원 대비 19.5% 상회) - 2025F RF 장비 및 소모품 매출액: 230억원 (+264.9% YoY) - 2025F 전망: 쿨페이즈의 고성장 지속 기대 - 인증 및 출시 계획(요약): 2월 국내 KFDA 인증 취득 및 연내 미국 FDA 승인 취득 예정; 대만의 경우 1분기 내 인증 완료 예상, 중국·멕시코 등도 동시다발적 진행 중; 10월 국내 KC 인증 취득 예정; 루미큐 3월 국내 출시 예정; 10월 국내 KFDA 인증 취득 예정 쿨소닉; 맥스 12월 국내 출시 예정 ## 추가 메모 - 향후 인증 일정 및 시장 확장: 2월 국내 KFDA 인증 취득 연내 미국 FDA 승인 취득 예정; 대만의 경우 1분기 내로 인증이 완료될 것으로 예상되며 중국, 멕시코 등도 동시다발적으로 진행되고 있다. 10월 국내 KC 인증 취득. 루미큐 3월 국내 출시 예정. 10월 국내 KFDA 인증 취득 예정쿨소닉. 맥스 12월 국내 출시 예정.

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• - 4Q24 Review: 중요한 건 성장의 방향
• - 2024P 매출액 288억원(+64.8% YoY), 영업이익 67억원(+328.6% YoY)으로 큰 폭의 성장을 시현했다. RF 장비 및 소모품의 매출액은 63억원으로 상장 당시 회사가 제공했던 가이던스(53억원) 대비 19.5% 상회한 것으로 추정한다. 이는 신규 모노폴라 RF 장비 쿨페이즈가 국내와 브라질에서 좋은 판매 추이를 기록하고 있음에 기인한다.