LS전선의 베트남 전진기지

## 투자의견 및 목표주가 - 투자의견: 매수 - 목표주가: 44,000 원 ## 핵심 투자 포인트 1) 구조적 변화에 있는 LS 에코에너지의 성장축 - 베트남을 거점으로 전력 및 통신 케이블 제조, 최근 희토류와 HVDC 사업에 진출. 본업의 HV, 고부가가치 제품 매출액 증가와 미국 방향의 통신케이블 수출 증가가 수익성 개선에 기여. 2) 고부가가치 제품 확대와 해외시장 확대 - 고부가가치 제품인 초고압케이블, 가공선 매출액이 성장하고 수익성이 개선될 전망. 미국으로 향하는 통신케이블 수출 증가와 미국 UL 인증 획득으로 해외 매출 확대 기대. 3) 희토류 사업의 가시성 및 수익화 - 베트남 현지 광산 업체로부터 원광 공급계약 체결. 앞으로 정제기술을 확보해서 산화물을 생산할 계획이며, 희소금속 및 영구자석 제조까지 비전을 제시. 25년 희토류 매출액 500 억원, 영업이익률 7~9%(High-single)을 기대. ## 주요 실적 및 전망 - 2023년 매출액 7,310 억원(YoY -10.7%), 영업이익 290 억원(YoY +7.4%, OPM 4.0%)를 기록. - 2025년 매출액 1조 30 억원(YoY +15.4%), 영업이익 530 억원(YoY +18.6%, OPM +5.3%)을 전망. - 25년 희토류 사업 매출액 500 억원, 영업이익률 7~9%(High-single)을 기대. ## 추가 메모 - 2023년 LS전선아시아에서 LS 에코에너지로 사명 변경 및 신사업 추진 시작. - 24년에는 해저케이블 및 희토류 사업이 본격화되는 시점으로 진척이 언급됨. - 24년 1월 베트남 흥틴 미네랄과 희토류 산화물 구매 계약 체결, 24년 2월 VAC와 합작법인 설립 업무협약 체결, 24년 6월 영국-아이슬란드 해저케이블 부지확보를 위한 GIC와 협상, 24년 7월 희토류 정제 기술 확보.

AI가 작성한 요약입니다. 수치와 해석은 원문을 대조해 확인하세요.

• - 베트남을 거점으로 전력 및 통신 케이블 제조, 최근 희토류와 HVDC 사업에 진출. 본업의 HV, 고부가가치 제품 매출액 증가와 미국 방향의 통신케이블 수출 증가가 수익성 개선에 기여.