2년만에 재개된 중국 전기차향 MLCC 공급

## 투자의견 및 목표주가 - 투자의견: Buy - 목표주가: 7,500원 ## 핵심 투자 포인트 1. 2년 전 품질 문제로 공급이 중단되었던 중화 전기차 업체향 MLCC 공급이 재개되었기 때문이고, MLCC 공급 정상화에 따른 상승여력은 19.2 %로 제시된다. 2. 2024년에는 대규모 충당금을 쌓으며 비용을 털어내 최악의 상황은 지난 듯 하고, 수율 정상화에 따른 점진적 수익성 개선이 기대된다. 3. 2025년 흑자전환 및 향후 성장 전망: - 2025년 매출 2,418억원 (+5.4% YoY), 영업이익 8억원 (흑전) - 2026년 매출 2,576억원, 영업이익 89억원 - MLCC 부문 매출은 전년 대비 +126% 성장한 250억원으로 전망된다 - 현재가 대비 밸류에이션 측면에서 매수 매력을 제시하는 12개월 선행 PBR 밴드: 0.76배, 목표주가 7,500원, 상승여력 약 19% ## 주요 실적 및 전망 - 2024년 실적(추정): 매출액 2,294억원, 영업이익 -239억원, 영업이익률 -10.4%, 당기순이익 -19억원, EPS 약 -1,281원 - 2025년 실적(추정): 매출액 2,418억원, 영업이익 8억원, 영업이익률 0.3%, 당기순이익 -3억원, EPS 약 -192원 - 2026년 실적(추정): 매출액 2,576억원, 영업이익 89억원, 영업이익률 3.5%, 당기순이익 4억원, EPS 약 279원 - 사업 구성: MLCC, 모터, 안테나 부문으로 구성되며, MLCC의 정상화 여부가 수익성의 핵심 변수로 제시된다. - 시가총액 및 주가 맥락: 발행주식수 1,462만주, 시가총액 약 9,200억원(52주 주가 범위 2,870원~8,550원), 2025년 2월 말 종가 6,290원 기준으로 12개월 선행 PBR 밴드 0.76배, 상승여력 19%로 제시된다. - 기타 참고사항: 외국인지분율 1.1%, 60일 평균거래량 69,438주, 60일 평균거래대금 약 0.3십억원. 2024년은 외형 성장에도 불구하고 대규모 적자가 지속되었다는 점이 반영되어 있다. ## 추가 메모 - 표기된 수치 및 용어를 원문 그대로 반영: - 목표주가: 7,500원 - 현재주가: 6,290원 - 12개월 선행 PBR 밴드: 0.76배 - 상승여력: 19% - 발행주식수: 1,462만주 - 자본금: 70억원 - 시가총액: 약 92십억원(9,200억원) - 52주 주가: 2,870~8,550원 - 외국인지분율: 1.1% - MLCC 매출(2025E): 250억원, 전년대비 +126% 성장 전망 - 2024년 매출: 2,294억원, 영업이익: -239억원, 영업이익률: -10.4% - 2025E 매출: 2,418억원, 영업이익: 8억원, 영업이익률: 0.3% - 2026E 매출: 2,576억원, 영업이익: 89억원, 영업이익률: 3.5%

AI가 작성한 요약입니다. 수치와 해석은 원문을 대조해 확인하세요.

• - 2년 전 품질 문제로 공급이 중단되었던 중화 전기차 업체향 MLCC 공급이 재개되었기 때문이고, MLCC 공급 정상화에 따른 상승여력은 19.2 %로 제시된다.
• - 2024년에는 대규모 충당금을 쌓으며 비용을 털어내 최악의 상황은 지난 듯 하고, 수율 정상화에 따른 점진적 수익성 개선이 기대된다.
• - 2025년 흑자전환 및 향후 성장 전망:
• - 2025년 매출 2,418억원 (+5.4% YoY), 영업이익 8억원 (흑전)
• - 2026년 매출 2,576억원, 영업이익 89억원