트럼프의 에너지 시대에서 LPG/LNG를 모두 유..

## 투자의견 및 목표주가 - 투자의견: Buy - 목표주가: 300,000원 ## 핵심 투자 포인트 1. 신규 사업 반영 시점 및 다변화 - 울산GPS, 북미 ESS 등 신규 사업들이 25년부터 온기로 반영되기 시작한다는 점 2. 밸류에이션 및 적용 시점 변화 - BPS 적용 시점을 25년 기준으로 변경하고, PBR 역시 기존 대비 10% 상향한 바 있다 3. 포트폴리오 다변화 및 성장 기대 - LPG 트레이딩에 한정되던 포트폴리오가 25년부터 LNG 발전소와 트레이딩(KET), 북미 ESS 등의 신규 사업으로 다변화 ## 주요 실적 및 전망 (단위: 십억원, 원) - 2023 actual - 매출액: 6,992.3 - 영업이익: 304 - EPS: 34,267 - BPS: 279,632 - ROE: 12.9% - PER: 4.3배 - PBR: 0.5배 - DPS: 8,000 - EV/EBITDA: 7.4 - 2024E - 매출액: 7,095 - 영업이익: 287 - EPS: 20,043 - BPS: 290,843 - ROE: 7.0% - PER: 11.9배 - PBR: 0.8배 - DPS: 8,000 - EV/EBITDA: 10.9 - 2025E - 매출액: 8,592 - 영업이익: 398 - EPS: 40,976 - BPS: 322,014 - ROE: 13.4% - PER: 5.8배 - PBR: 0.7배 - DPS: 9,000 - EV/EBITDA: 8.2 - 2026E - 매출액: 8,530 - 영업이익: 432 - EPS: 47,443 - BPS: 358,680 - ROE: 13.9% - PER: 5.0배 - PBR: 0.7배 - DPS: 10,000 - EV/EBITDA: 7.3 - 추가 메모 - 참고로 해당 목표주가는 25년 예상 EPS 기준 PER 7.5배 수준이다. - 상승여력: 26.1% ## 추가 메모 - 25년 기준으로 반영되는 신규 사업의 다변화와 함께 24년 대비 이익 체력이 개선될 것으로 기대 - 본 보고서는 12개월 내 예상 수익률 및 투자 등급에 근거해 작성되었으며, 제시된 수치와 판단은 원문 자료의 수치를 그대로 반영했습니다.

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• - 신규 사업 반영 시점 및 다변화
• - 울산GPS, 북미 ESS 등 신규 사업들이 25년부터 온기로 반영되기 시작한다는 점
• - 밸류에이션 및 적용 시점 변화
• - BPS 적용 시점을 25년 기준으로 변경하고, PBR 역시 기존 대비 10% 상향한 바 있다
• - 포트폴리오 다변화 및 성장 기대