삼양식품 · 기업 분석
2025년 음식료 기업별 전망 #3
리포트 핵심 요약
AI 요약## 투자의견 및 목표주가 - 투자의견: Buy - 목표주가: 1,200,000원 ## 핵심 투자 포인트 1) 2025년 매출 +39.9%, 영업이익 +38.0% 전망 - 2025년 연결 매출액은 2조 4,199억원(+39.9% YoY), 영업이익은 4,751억원(+38.0% YoY)으로 추정 2) 추정치 상향 및 근거 - 종전 추정치 대비 매출액은 20%, 영업이익은 12% 상향 - 상향 근거: 1) 미국 라면 시장 점유율 12%, 2) 중국 라면 시장 점유율 2.4%, 3) 유럽 법인 매출 1,305억원, 4) 기타 수출 매출 +30% YoY, 5) 내수 매출 유지 3) 마케팅 투자 및 비용 관리 - 2025년 광고선전비는 906억원으로 매출액 대비 비율은 3.7%로 2024년 수준 유지이나 절대 금액은 +43.1% YoY 증가 - 불닭 브랜드력 제고 및 맵(MEP) 브랜드 투자 확대를 예상하나 매출액 대비 비율은 3%대에서 관리될 전망 ## 주요 실적 및 전망 - 2023년: 매출액 1,193십억원, 영업이익 148십억원, 지배주주순이익 126십억원, EPS 36,556원 - 2024P: 매출액 1,730십억원, 영업이익 344십억원, 지배주주순이익 273십억원, EPS 49,932원 - 2025E: 매출액 2,420십억원, 영업이익 475십억원, 지배주주순이익 372십억원, EPS 56,754원 - 2026E: 매출액 2,738십억원, 영업이익 540십억원, 지배주주순이익 423십억원, EPS 56,754원 - 주요 지표(2025E): PER 17.5x, PBR 5.6x, EV/EBITDA 12.4x - 기초 공정/공장 이슈: 밀양 2공장 가동이 2025년 하반기에 시작될 예정이며 CAPA는 6.9억식. 감가비 증가 분은 분기 25억원으로 예상되며 BEP 가동률은 연내 도달 가능할 것으로 전망 ## 추가 메모 - 2025년 하반기 가동 예정인 밀양 2공장의 수량 기준 CAPA는 6.9억식 - BEP 가동률은 연내 도달 가능할 것이다
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AI 추출- - 2025년 연결 매출액은 2조 4,199억원(+39.9% YoY), 영업이익은 4,751억원(+38.0% YoY)으로 추정
이 리포트에 언급된 종목
표시 기준최선호주는 이 리포트에서 추출한 선정 표시입니다. 일반 언급과 구분하며, 여러 리포트의 누적 순위나 현재 매수 추천을 뜻하지 않습니다.
발행 당시 목표가1,200,000원
Buy
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