4Q24 Review: 신규 서비스 효과 기대

## 투자의견 및 목표주가 - 투자의견: NR - 목표주가: - ## 핵심 투자 포인트 1) 4Q24 성과 및 수익성 개선 - 4Q24 매출액 175 억원, 영업이익 43 억원으로 전년동기 대비 매출액은 0.1% 소폭 증가하였지만, 영업이익은 45.3% 큰 폭으로 증가함. - 당사 추정치(매출액 192억원, 영업이익 52억원) 대비 소폭 하회하였으나, 4分기 영업이익률은 4Q23A 16.8% → 4Q24P 24.5%, +7.6%p로 개선. - 수익성이 높은 데이터 부문 매출이 감소한 가운데 비용 절감으로 이익이 크게 증가. 2) 1Q25 Preview 및 성장 모멘텀 - 1Q25 예상실적(연결 기준): 매출액 183억원, 영업이익 45억원으로 전년동기 대비 각각 7.6%, 32.4% 증가할 것으로 예상. - 2025년에는 ① 금융/공공부문에서 의료, 통신 등으로 마이데이터 서비스 확대 기대, ② AML(All-in-One) 및 eKYC Plug-In 서비스 등 신규 서비스 런칭, ③ 해외 결제 및 정산 인프라 구축, 지역화폐 사업 진출 등으로 높은 실적 성장 예상. 3) 밸류에이션 및 주가 모멘텀 - 현재 주가는 2025년 실적 기준 PER 11.0배로, 국내 동종업체 및 주요 고객 평균 PER 15.7배 대비 큰 폭으로 할인되어 거래 중임. - 신규 서비스 출시 효과로 인한 실적 성장과 함께 주주 환원 정책 확대 및 기업가치 제고를 위한 활동 강화 등으로 주가는 추가 상승이 가능할 것으로 예상함. ## 주요 실적 및 전망 - 4Q24P: 매출액 17.5, 영업이익 4.3, 영업이익률 24.5% - 4Q23A: 매출액 16.9, 영업이익 3.0, 영업이익률 16.8% - 1Q25F: 매출액 18.3, 영업이익 4.5, 영업이익률 24.8% - 2024E: 매출액 73.0, 영업이익 16.7 - 2025E: 매출액 80.9, 영업이익 20.3 - 2025E 기준 PER 11.0배, PBR 1.4배 - 도표 및 수치상 주요 요약: 4Q24 매출액 175억원, 영업이익 43억원; 1Q25 매출액 183억원, 영업이익 45억원; 2025년 마이데이터 서비스 확대 및 AML/eKYC 등 신규 서비스 런칭, 해외 결제/정산 인프라 구축, 지역화폐 진출 등으로 실적 성장 기대. - 주가 및 밸류에이션: 현재 주가 18,980원(02/18 기준), PER 11.0배(2025E) ## 추가 메모 - 2025년 실적 기준 PER 11.0배로, 국내 동종업체 평균 PER 15.7배 대비 할인되어 거래 중임. - AML(Anti-Money Laundering) All-in-One(2월 출시 예정), eKYC Plug-In 서비스(3월 출시 예정) 등 신규 서비스 런칭 예정. - 투자기간 및 투자등급/투자의견 비율: 12개월 투자기간, 당사 투자의견 비율은 NR/NR/ - (해당 항목은 표기상 요약에 따른 값이며, 원문에 따라 “NR”로 명시).

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• - 4Q24 매출액 175 억원, 영업이익 43 억원으로 전년동기 대비 매출액은 0.1% 소폭 증가하였지만, 영업이익은 45.3% 큰 폭으로 증가함.
• - 당사 추정치(매출액 192억원, 영업이익 52억원) 대비 소폭 하회하였으나, 4分기 영업이익률은 4Q23A 16.8% → 4Q24P 24.5%, +7.6%p로 개선.
• - 수익성이 높은 데이터 부문 매출이 감소한 가운데 비용 절감으로 이익이 크게 증가.