4Q24 Review: 최대 매출 갱신 지속

## 투자의견 및 목표주가 - 투자의견: Buy - 목표주가: 69,000 원 ## 핵심 투자 포인트 1) 4Q24 실적 스냅샷 - 매출액 2,442 억원, 영업이익 396 억원으로 전년동기 대비 매출액은 60.6% 증가했고, 영업이익은 15.4% 증가하였음. 시장 컨센서스(매출액 2,155억원, 영업이익 380억원) 대비 매출액은 소폭 상회하였으나, 영업이익은 부합한 수준이었음. - 설립 이후 40분기 연속 전년동기 대비 성장세를 지속했음. 2) 4Q24의 성장 구동 요인 및 글로벌 확장 - ① 뷰티 디바이스 및 화장품/뷰티 사업이 각각 47.4%, 103.2% 증가. - ② 국가별로 미국, 일본, 홍콩 및 기타 국가 등이 각각 130.7%, 125.0%, 142.5%, 71.1% 증가. 영국, 덴마크, 루마니아, 카자흐스탄 등으로 B2B 진출에 성공하여 전년동기 대비 10배 이상의 매출을 달성함. 3) 1Q25 Preview 및 투자 포지션 - 1Q25 예상 실적(연결기준): 매출액 1,885 억원, 영업이익 337억원으로 전년동기 대비 각각 26.6%, 21.3% 증가할 것으로 예상. - 성장 요인: ① 뷰티 디바이스 사업은 미국, 일본, 홍콩, B2B 지역 중심으로 안정적으로 성장세 유지, ② 화장품/뷰티 사업은 미국, 일본, 홍콩 중심으로 크게 실적 성장을 견인할 것으로 예상. - 커버리지를 신규 개시하며 목표주가 69,000원을 제시하고, 투자의견 Buy로 커버리지를 시작함. 목표주가는 동사의 2025년 예상 EPS(3,666 원)에 국내 유사업체 평균 PER 18.8 배를 Target Multiple로 적용함. ## 주요 실적 및 전망 - 4Q24 잠정 실적(연결): 매출액 2,442억원, 영업이익 396억원; YoY 매출액 +60.6%, 영업이익 +15.4%; 컨센서스 매출액 2,155억원, 영업이익 380억원 대비 매출액 소폭 상회, 영업이익 부합. - 4Q24년의 특징: 설립 이후 40분기 연속 전년동기 대비 성장세. - 1Q25 전망: 매출액 1,885억원, 영업이익 337억원; YoY 증가율 26.6% 및 21.3%. - 성장 동력: 뷰티 디바이스(미국, 일본, 홍콩 중심 및 B2B 지역)와 화장품/뷰티(미국, 일본, 홍콩 중심)의 견조한 성장. - 평가 및 커버리지: 목표주가 69,000원 제시, 투자의견 Buy 신규 커버리지를 시작. 2025년 예상 EPS 3,666원에 국내 유사업체 평균 PER 18.8배를 적용한 Target Multiple 방식. ## 추가 메모 - 본 리포트는 2025-02-17에 발표되었으며, 커버리지는 신규 시작(Buy). 동종 업계 및 유사 업체 대비 주가·목표가 비교가 도표로 제시되어 있음: 클래시스, 원텍, LG생활건강, 아모레퍼시픽, 클리오 등을 Peer Group으로 비교. - 도표상 2025년 EPS는 3,666원으로 표기되어 있으며, PER 및 PBR 등 밸류에이션 지표도 제시되어 있음(예: FY25F EPS 3,666원, PER 14.7배 등은 도표 흐름상 제시된 값임).

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• - 매출액 2,442 억원, 영업이익 396 억원으로 전년동기 대비 매출액은 60.6% 증가했고, 영업이익은 15.4% 증가하였음. 시장 컨센서스(매출액 2,155억원, 영업이익 380억원) 대비 매출액은 소폭 상회하였으나, 영업이익은 부합한 수준이었음.
• - 설립 이후 40분기 연속 전년동기 대비 성장세를 지속했음.
• - ① 뷰티 디바이스 및 화장품/뷰티 사업이 각각 47.4%, 103.2% 증가.
• - ② 국가별로 미국, 일본, 홍콩 및 기타 국가 등이 각각 130.7%, 125.0%, 142.5%, 71.1% 증가. 영국, 덴마크, 루마니아, 카자흐스탄 등으로 B2B 진출에 성공하여 전년동기 대비 10배 이상의 매출을 달성함.
• - 1Q25 예상 실적(연결기준): 매출액 1,885 억원, 영업이익 337억원으로 전년동기 대비 각각 26.6%, 21.3% 증가할 것으로 예상.