4Q24 Re: 일회성 비용과 판촉 증가 영향

## 투자의견 및 목표주가 - 투자의견: Buy - 목표주가: 460000원 ## 핵심 투자 포인트 1. 4Q24 실적 및 주요 원인 - 4분기 연결 매출액 8,551억원(YoY 0.6%), 영업이익 204억원(YoY -47.6%), 시장기대치 378억원을 -46% 하회. - 일회성 비용 90억원 및 판촉비 증가 영향으로 영업이익 부진. 2. 국내(한국) 및 미국 등 지역별 실적 특징 - [한국(별도)] 매출액 6,632억원(YoY 0.6%), 영업이익 100억원(YoY -57%) 추정. 통상임금 관련 비용 90억원 영향 존재. 원가단은 팜유 가격 상승이 일부 부담. - [미국] 매출액 YoY 4% 추정. 총매출 기준 월마트 매대 이동 효과 크로거 SKU 신규 입점으로 YoY 10% 이상 성장했으나, 매출 에누리 증가로 순매출 증가 제한적. 이익은 성수기 프로모션 증가+재료비 증가+신규 라인 가동에 따른 제조 가공비 증가 영향으로 YoY -52% 감소 추정. 크로거 내 SKU 3~4개 확장(기존 SKU 22개). 신라면 툼바는 12월부터 한인 마켓 중심 입점. 미국 내 월마트 온라인 몰 입점 후 오프라인 확대 예정. 3. 시사점/전망(올해 전략) - 올해는 회복을 기대해보자. - 미국 월마트 내 라면 카테고리의 아시안 매대 → 메인 매대 이동 등 유통 채널 변화에 따른 매출 동력 확보 기대. 유럽 중심 수출 20~30%대 증가 흐름도 긍정적. - 신라면 툼바 런칭 등으로 매출 동력 확보 전망. 크로거 내 SKU 확장 및 해외 매출 흐름도 개선 여지가 있음. ## 주요 실적 및 전망 - 4Q24 연결 실적 - 매출액: 8,551억원 - 영업이익: 204억원 - YoY 변화: 매출액 0.6%, 영업이익 -47.6% - 시장기대치: 378억원 대비 -46% 하회 - 한국(별도) - 매출액: 6,632억원 - 영업이익: 100억원 - YoY 변화: 매출액 0.6%, 영업이익 -57% - 비용: 통상임금 관련 비용 90억원 영향 - 원가 부담 요인: 팜유 가격 상승 - 미국 - 매출액 YoY: 4% 추정 - 이익: YoY -52% 감소 추정 - 주요 요인: 월마트 매대 이동 효과로 YoY 성장, 다만 매출 에누리로 순매출 증가 제한 - Kroger: SKU 3~4개 확장(기존 SKU 22개) - 신라면 툼바: 12월부터 한인 마켓 중심 입점, 월마트 온라인몰 입점 후 오프라인 확대 예정 - 기타 해외 법인 - 중국: YoY -10% - 베트남/일본: High-teen 성장 - 호주: 20%대 성장 - 전반적 코멘트 - 올해는 회복을 기대 - 미국 월마트의 라면 카테고리 이동 및 전체 미국 라면 수요의 긍정적 흐름 - 유럽 중심 수출 20~30%대 증가 흐름 긍정 ## 추가 메모 - 투자의견 비율공시 및 투자등급 관련사항: Buy(매수) 96.9, Trading Buy(매수) 2.5, Hold(보유) 0.6, Sell(매도) 0.0 - 투자의견 Buy 및 TP 46만원 유지 - 참고: 2024년 12월 기준 공시된 내용으로, 자료의 작성자는 외부 영향 없이 작성했으며 투자참고자료로 제공됨.

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• - 4Q24 실적 및 주요 원인
• - 4분기 연결 매출액 8,551억원(YoY 0.6%), 영업이익 204억원(YoY -47.6%), 시장기대치 378억원을 -46% 하회.
• - 일회성 비용 90억원 및 판촉비 증가 영향으로 영업이익 부진.
• - 국내(한국) 및 미국 등 지역별 실적 특징
• - [한국(별도)] 매출액 6,632억원(YoY 0.6%), 영업이익 100억원(YoY -57%) 추정. 통상임금 관련 비용 90억원 영향 존재. 원가단은 팜유 가격 상승이 일부 부담.