2025년에는 40% 내외 증익 전망

## 투자의견 및 목표주가 - 투자의견: Buy - 목표주가: 72000원 ## 핵심 투자 포인트 1. 단기 악재를 비중확대의 기회로 삼아야 2. 연말 이슈가 영향을 미치면서 4분기와 1분기 실적까지 다소 부진하겠지만 중국 무비자 효과와 5월(6일), 10월(10일)의 황금 연휴를 감안하면 사상 최대 이익이 예상된다 3. 이번에도 비슷한 흐름이 나타날 것으로 예상하며, 이미 악재들이 주가에 일부 선 반영된 만큼 2분기 이후의 실적에 대한 기대감을 가지고 조정 시마다 비중확대를 추천한다 4. 레져 산업 내 최선호주로 지속 제시한다 ## 주요 실적 및 전망 - 2025년 영업이익은 약 50% 증익 전망 - 2025년 매출액은 713.8(십억원) - 2025년 순이익은 91.0(십억원) - 2025년 EPS: 4,707원 - 2025년 PER: 12.43 - 2025년 PBR: 3.77 - 2025년 ROE: 38.70 참고: 4분기 매출액은 1,422억원(+19% YoY), 영업이익 136억원(+22%)으로 컨센서스에 부합했다. 2025년에는 중국 무비자 효과와 황금연휴의 영향으로 이익이 크게 개선될 것으로 전망된다. (표 및 수치의 단위는 원문 표기와 십억원 단위 기준으로 제시) - 2025년 주요 가정에 따르면 연간 송객 수는 255만명(+19%)으로 전망되며, ASP 증가와 비용효율화 효과가 함께 반영될 것으로 예상된다. ## 추가 메모 - 하나투어 앱 개발 관련 상각 기간이 1월에 마무리 되면서 연간 약 70억원 내외의 이익 개선 효과가 있다 - 본 자료의 투자의견은 2025년 2월 12일 기준이며, 12개월 내의 목표주가와 의견을 제시하고 있다

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• - 단기 악재를 비중확대의 기회로 삼아야
• - 연말 이슈가 영향을 미치면서 4분기와 1분기 실적까지 다소 부진하겠지만 중국 무비자 효과와 5월(6일), 10월(10일)의 황금 연휴를 감안하면 사상 최대 이익이 예상된다
• - 이번에도 비슷한 흐름이 나타날 것으로 예상하며, 이미 악재들이 주가에 일부 선 반영된 만큼 2분기 이후의 실적에 대한 기대감을 가지고 조정 시마다 비중확대를 추천한다
• - 레져 산업 내 최선호주로 지속 제시한다