개선 기대감은 존재하나 수요는 여전히 불확..

## 투자의견 및 목표주가 - 투자의견: OutPerform - 목표주가: 135,000원(하향) ## 핵심 투자 포인트 1. 4Q24 실적 및 주요 요인 - 매출액 4,649억원(-11%QoQ, -61%YoY) - 영업이익 -96억원(적자지속 QoQ, 적자지속 YoY) - 시장 컨센서스: 영업이익 -144억원 상회 - NCM 중심의 Restocking 영향으로 EV 판매 물량 소폭 증가, ASP 하락과 고객사 재고조정 영향으로 ESS 양극재 출하량 감소; 전체 판매량 -7%QoQ - 분기말 원/달러 환율 상승으로 재고자산평가충당금 환입(129억원)이 발생하며 적자폭이 축소 - 가동률 하락에 따라 고정비 부담 증가 2. 1Q25 전망 및 단기 경로 - 1Q25 매출액 5,341억원(+15%QoQ, -45%YoY) - 1Q25 영업이익 -64억원(적자전환 YoY) - Restocking 수요로 출하량은 전분기비 +18% QoQ 증가할 것으로 전망 3. 2025년 전망 및 투자 의견 - 2025년 매출액 3조 1,746억원(+15%YoY), 영업이익 707억원(흑자전환 YoY) - 목표주가 135,000원(하향 조정), 투자의견은 ‘Outperform’을 유지 - Trading 기회 유효하다고 판단 ## 주요 실적 및 전망 - 4Q24 매출액 4,649억원(-11%QoQ, -61%YoY) - 4Q24 영업이익 -96억원 - 1Q25 매출액 5,341억원(+15%QoQ, -45%YoY) - 1Q25 영업이익 -64억원 - 2025년 매출액 3조 1,746억원(+15%YoY), 영업이익 707억원(흑자전환 YoY) ## 추가 메모 - 수요는 여전히 불확실하다는 요건이 제시되어 있음 - 1Q25 출하량 증가 및 Restocking 수요가 Near-term 흐름에 영향 예상

AI가 작성한 요약입니다. 수치와 해석은 원문을 대조해 확인하세요.

• - 4Q24 실적 및 주요 요인
• - 매출액 4,649억원(-11%QoQ, -61%YoY)
• - 영업이익 -96억원(적자지속 QoQ, 적자지속 YoY)
• - 시장 컨센서스: 영업이익 -144억원 상회
• - NCM 중심의 Restocking 영향으로 EV 판매 물량 소폭 증가, ASP 하락과 고객사 재고조정 영향으로 ESS 양극재 출하량 감소; 전체 판매량 -7%QoQ