메모리 반도체 전환 투자로 실적 개선 및 성..

## 투자의견 및 목표주가 - 투자의견: 없음 - 목표주가: - ## 핵심 투자 포인트 1. DRAM 미세화 공정(1a, 1b, 1c)으로의 전환 과정에서 수율 향상을 위한 장비 교체 2. NAND의 적층 수를 늘리는 고단화 과정의 신규 장비 도입 3. 기존 범용 DRAM 생산라인의 HBM 전용라인으로의 전환이 진행되고 있다 ## 주요 실적 및 전망 - 2023년 매출액 6,903억 원, 영업손실 181억 원 - 2024년 매출액 7,399억 원, 영업이익 194억 원으로 흑자 전환 전망 - 2024년 1~3분기 누적 매출액 4,533억 원, 3분기 누적 영업손실 153억 원으로 전년 동기 대비 약 148억 원 개선 - 2024년 시장 컨센서스는 7,500억 원을 웃도는 수준으로 형성되어 있다 - 2025년 매출액 8,427억 원, 영업이익 778억 원, 당기순이익 574억 원 - P/E(배) 2024F 97.4배, 2025F 19.4배 ## 추가 메모 - 시장경보제도 지정 여부: 원익IPS X X X - 메모리 반도체 전환 투자에 따른 수혜 관련 요지 - 메모리 반도체의 전환 투자 흐름이 분명한 만큼, 2025년 매출이 2024년 대비 적어도 감소하지 않을 것으로 예상하며, 매출 컨센서스는 전년 대비 10% 이상 증가하는 수준으로 형성되어 있다. - DRAM 미세화 공정(1a, 1b, 1c)으로의 전환 과정에서 수율 향상을 위한 장비 교체, NAND의 적층 수를 늘리는 고단화 과정의 신규 장비 도입, 기존 범용 DRAM 생산라인의 HBM 전용라인으로의 전환이 진행되고 있다. - 메모리 반도체 전환 투자에 따른 수혜는 해외 반도체 장비사들의 실적에서도 확인 가능하다. Lam Research·KLA Corporation의 분기 실적 등에서 전환 투자 흐름이 positive 시그널로 해석된다. - 삼성전자의 HBM 생산 확대와 이에 따른 공정 전환 투자로 인한 수혜 예상. 원익IPS의 증착장비 및 열처리장비에 대한 수요 증가가 기대된다. - 중국 디스플레이 투자 증가와 함께 디스플레이 장비 부문도 매출 가시성이 확대될 전망. - 2023년 대비 2024년 실적은 개선되었고, 2025년에는 매출 증가와 함께 이익도 확대될 가능성이 제시되어 있다.

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• - DRAM 미세화 공정(1a, 1b, 1c)으로의 전환 과정에서 수율 향상을 위한 장비 교체
• - NAND의 적층 수를 늘리는 고단화 과정의 신규 장비 도입
• - 기존 범용 DRAM 생산라인의 HBM 전용라인으로의 전환이 진행되고 있다