26년 중간배당 도입 예상

## 투자의견 및 목표주가 - 투자의견: Buy - 목표주가: 16,500원 ## 핵심 투자 포인트 1) 3Q25 실적 및 이자이익 흐름 - 3Q25 지배주주순이익은 1,224억원으로 컨센서스에 부합하는 실적을 기록했다. - 그룹 이자이익은 전분기 대비 2.3% 증가하였는데 은행 원화대출이 전분기 대비 0.9% 증가했고 NIM이 전분기 대비 5bp 상승했기 때문이다. 2) 비이자 부문 및 자본/리스크 관리 - 그룹 비이자이익은 전분기 대비 33.9% 감소하였는데 주요하게 외환/파생 관련 손익이 전분기 대비 감소하며 기타비이자이익이 크게 감소한 것에 기인한다. - 그룹의 3분기 누적 CCR은 0.53%이며 연간 CCR은 50bp 중후반에서 관리될 예정이다. - 4분기 은행 NIM은 3분기 일회성을 제외한 NIM 1.79%와 유사한 수준으로 판단된다. 3) 26년 중간배당 도입 기대 및 주주환원 정책 - 26년 중간배당 도입 예상 - 25년 CET-1비율은 12.0%를 상회할 것으로 판단되며 27년에는 12.3%에 도달할 것으로 판단된다. - 26년까지의 주주환원 정책 및 자사주 매입 계획: - 총주주환원율은 각각 34.2%, 37.2%가 기대된다. - 또한 2025년 600억원 매입을 발표했으며 2026년과 2027년에는 각각 500억원, 400억원 매입이 기대된다. ## 주요 실적 및 전망 - 3Q25 순이익(지배주주): 1,224억원, 컨센서스 부합 - 주요 이슈: - 은행 원화대출 증가로 이자이익 증가: 전분기 대비 0.9% 증가 - NIM: 전분기 대비 5bp 상승 - 3Q25 CCR 누적: 0.53% - 연간 CCR: 50bp 중후반에서 관리될 예정 - 4Q 은행 NIM: 3분기 일회성 제외한 NIM 1.79%와 유사한 수준 - 비이자이익: 전분기 대비 33.9% 감소 - 2025E/2026E 실적 추정(표 3 근거) - 2025E 순영업수익: 2,065 - 2025E 영업이익: 605 - 2025E 지배주주순이익: 457 - 2026E 순영업수익: 2,131 - 2026E 지배주주순이익: 499 - 자본 및 배당 관련 - CET-1 비율(3Q25): 12.09% - 25년 CET-1비율은 12.0%를 상회할 것으로 판단되며 27년에는 12.3%에 도달할 것으로 판단된다. - 2025년 및 2026년의 총주주환원율은 각각 34.2%, 37.2%가 기대된다. - 자사주 매입: 2025년 600억원, 2026년 500억원, 2027년 400억원 매입이 기대된다. - 연말 DPS: 600원이 전망되며 배당에 관한 수치도 제시되어 있다. ## 추가 메모 - 본 자료는 유안타증권의 리서치 자료이며, 요약은 원문에 기재된 사실에 한해 구성했습니다. - 제시된 수치 및 추정은 해당 보고서에 따라 정리되었으며, 투자 의사결정 시 원문 수치를 재확인하시기 바랍니다.

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• - 3Q25 지배주주순이익은 1,224억원으로 컨센서스에 부합하는 실적을 기록했다.
• - 그룹 이자이익은 전분기 대비 2.3% 증가하였는데 은행 원화대출이 전분기 대비 0.9% 증가했고 NIM이 전분기 대비 5bp 상승했기 때문이다.