여전히 남은 업사이드

## 투자의견 및 목표주가 - 투자의견: Buy - 목표주가: 32,500원(무증 전 59,000원) 유지 ## 핵심 투자 포인트 1. 구동모터 신규 고객 확보에 따른 중장기 성장성 2. 2025년 HEV시동모터/오일펌프에 기반한 단기 성장 재개 3. 실적개선과 견고한 재무구조에 기반한 주주환원 확대기조 ## 주요 실적 및 전망 - 4Q24 매출액: 2,858억원, YoY +0.4% 4Q24 영업이익: 290억원, YoY -10% 4Q24 OPM: 10% 시현 - 2024년 연간 매출액: 9,689억원, YoY -15% 2024년 연간 영업이익: 981억원, YoY -16% 2024년 OPM은 표기상 시현 수치로 제시 - 2025년 매출: 1.0조원대 무난하게 회복 전망 2025년 EPS: 6,187원 2025년 Target PER: 9.3배 - 현 주가 및 무상증자 관련 내용 - 1:1 무상증자 신주배정(기준일 1/30) 권리락으로 1/24일 종가 -9.3% 하락 마감 - 현재주가: 25,500원(기준일 1/30일) / 무상증자 전 주가 32,500원? 관련 표기 존재 - 6개월 목표주가: 32,500원 - 무증 전 주가: 59,000원 - 계류된 모멘텀 및 방향성 - 1H25 HEV/OP/방산, 2H25 인도, 2026 신규 고객 모멘텀 주목 - 구동모터, HEV 시동모터, 오일펌프 등 주요 부품의 수혜 지속 ## 추가 메모 - 무상증자 권리락(1/30)로 인한 단기 주가 변동성 확대 및 1/24일 종가 DoD -9.3% 마감 등 시장 단기 이슈 존재 - 2025년 매출 및 이익의 회복 기대 속에 EPS 6,187원과 Target PER 9.3배가 제시되며, 업종 내 주가 매력도 유지 판단 - 최근 자료의 주요 수치들은 대신증권 리서치 센터의 추정치 및 공시 자료에 근거하였으며, 본 요약은 원문 내용의 사실 확인에 집중했습니다.

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• - 구동모터 신규 고객 확보에 따른 중장기 성장성
• - 2025년 HEV시동모터/오일펌프에 기반한 단기 성장 재개
• - 실적개선과 견고한 재무구조에 기반한 주주환원 확대기조