관세 등의 악재는 선반영. 실적으로 차별화 ..

## 투자의견 및 목표주가 - 투자의견: Buy - 목표주가: 110,000원 ## 핵심 투자 포인트 1. 4Q24 실적 요약 및 부문별 흐름 - 매출액 22조 7,615억원(YoY -1.5%, QoQ +2.6%), 영업이익 1,354억원(YoY -57%, QoQ -82%) - LG이노텍을 제외한 별도 기준 매출액은 전년동기대비 4% 증가, 적자는 축소되었다. - H&A 매출액은 글로벌 가전 수요 회복 지연에도 불구하고 가전 구독 확대와 북미 시장 신제품 판매 호조로 전년동기대비 11% 증가. 다만 물류비 상승 및 연말 비용 등으로 작년에 이어 적자를 시현했다. - HE 부문은 올레드 및 web OS 확대로 인해 매출액과 영업이익이 전년동기대비 각각 5% 증가, 흑자 전환했다. - VS 부문은 전기차 수요 정체로 매출이 증가폭이 제한되었고, 수주 프로젝트 증가와 SDV 관련 연구개발비 증가로 적자 전환했다. - 기타영업외비용 9,465억원 반영은 해외자산·부채 평가 변동에 따른 평가손실이었다. 2. 1Q25 전망 및 중장기 방향 - 25년 1분기 별도 기준 매출액은 17조 9,431억원(YoY +6%, QoQ +10%), 영업이익은 9,831억원(YoY -15%, QoQ 흑자전환)으로 전망한다. - 트럼프 정권 하에서 관세 관련 불확실성은 상존하지만 가전은 전년대비 성장이 가능할 것으로 추정한다. 3. 2025년 관점 및 가치 제안 - 2025년은 글로벌 가전 및 TV 업체들은 수익성 악화가 불가피하나, 프리미엄 제품을 통한 수익성 방어 능력이 시험대에 오를 것으로 보여진다. - LG전자는 프리미엄 가전, 올레드, 구독 가전, web OS, 공조 시스템 등을 통해 외형 성장은 가능할 것으로 전망한다. - 관세 악재는 선반영. 실적으로 차별화 입증 필요. ## 주요 실적 및 전망 - 4Q24 매출액: 22조 7,615억원, YoY -1.5%, QoQ +2.6% - 4Q24 영업이익: 1,354억원, YoY -57%, QoQ -82% - LG이노텍을 제외한 별도 매출액: 전년동기대비 4% 증가, 적자 축소 - H&A 매출액: 전년동기대비 11% 증가 - H&A: 가전 구독 확대와 북미 시장 신제품 판매 호조 - HE 부문: 매출액/영업이익 각각 5% 증가, 흑자 전환 - VS 부문: 매출 2% 증가에 그침, 수주 프로젝트 증가와 SDV 관련 연구개발비 증가로 적자 전환 - 기타영업외비용: 9,465억원 반영, 해외자외사 관련 자산 및 부채 평가 변동으로 인한 평가손실 - 2025년 1Q 별도 기준 전망: 매출액 17조 9,431억원(YoY +6%, QoQ +10%), 영업이익 9,831억원(YoY -15%, QoQ 흑자전환) - 관세 관련 리스크: 트럼프 정권 하에서 관세 관련 불확실성은 상존하나 가전은 성장 가능성 - 2025년 전개 방향: 프리미엄 제품 중심 수익성 방어 강화, 외형 성장 지속 기대 ## 추가 메모 - 기준일: 2025년 01월 21일 - 발행일: 2025-01-24 - 원문에 따른 핵심 수치 및 관점을 그대로 반영했습니다.

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• - 4Q24 실적 요약 및 부문별 흐름
• - 매출액 22조 7,615억원(YoY -1.5%, QoQ +2.6%), 영업이익 1,354억원(YoY -57%, QoQ -82%)
• - LG이노텍을 제외한 별도 기준 매출액은 전년동기대비 4% 증가, 적자는 축소되었다.
• - H&A 매출액은 글로벌 가전 수요 회복 지연에도 불구하고 가전 구독 확대와 북미 시장 신제품 판매 호조로 전년동기대비 11% 증가. 다만 물류비 상승 및 연말 비용 등으로 작년에 이어 적자를 시현했다.
• - HE 부문은 올레드 및 web OS 확대로 인해 매출액과 영업이익이 전년동기대비 각각 5% 증가, 흑자 전환했다.