눈에 띄는 미국 자회사 실적

## 투자의견 및 목표주가 - 투자의견: 매수 유지 - 목표주가: 280,000원 ## 핵심 투자 포인트 1. 4분기 실적은 시장 기대치를 상회했고, 북미 판매법인 실적이 크게 개선된 점이 이번 성장의 주요 원인이다. 2. 전력기기, 전력인프라 모두 강한 수요로 양호한 실적을 지속 중이며 자회사도 신규 인수 법인의 연결 인식으로 증익이 확인되었다. 3. 수주잔고는 3.4조원으로 전분기대비 0.5조원 늘어났으며 HVDC 관련한 부분을 감안해도 유의미한 증가 추세가 지속되고 있다. 2025년 기준 PER 19.0배, PBR 3.0배다. 2026년 예상 EPS에 PER 21배를 적용했다. ## 주요 실적 및 전망 - 4Q24 매출액은 13,595억원을 기록하며 전년대비 31.9% 증가했다. - 4Q24 영업이익은 1,199억원(YoY +76.1%)으로 컨센서스 상회했다. - 자회사 실적이 크게 성장했고, 미국 자회사에서 실적이 전년대비 40배 개선된 영향이 있었다. - 2025년 기준 PER 19.0배, PBR 3.0배다. 2026년 예상 EPS에 PER 21배를 적용했다. - 주요 재무지표 및 추정치: - 2024P 매출액: 4,551.8억원, 2025F: 5,208.6억원, 2026F: 5,489.6억원 - 2024P EPS: 7,957원, 2025F: 11,312원, 2026F: 13,514원 - 2024P 순이익: 242.2억원, 2025F: 339.4억원, 2026F: 405.4억원 ## 추가 메모 - 현재주가 관련 정보는 본 요약에 포함되어 있지 않으나, 투자결정 시 원문에 기재된 목표주가와 PER/PBR 등의 밸류에이션 수치를 확인하는 것이 필요합니다.

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• - 4분기 실적은 시장 기대치를 상회했고, 북미 판매법인 실적이 크게 개선된 점이 이번 성장의 주요 원인이다.
• - 전력기기, 전력인프라 모두 강한 수요로 양호한 실적을 지속 중이며 자회사도 신규 인수 법인의 연결 인식으로 증익이 확인되었다.
• - 수주잔고는 3.4조원으로 전분기대비 0.5조원 늘어났으며 HVDC 관련한 부분을 감안해도 유의미한 증가 추세가 지속되고 있다. 2025년 기준 PER 19.0배, PBR 3.0배다. 2026년 예상 EPS에 PER 21배를 적용했다.