4Q24 Preview: 영업이익 컨센서스 부합 예상

## 투자의견 및 목표주가 - 투자의견: 없음 - 목표주가: Not Rated - 1년 ## 핵심 투자 포인트 1. 4Q24 실적 예상 - 4Q24 연결 기준 매출액은 881억원(+21% YoY, +3% QoQ), 영업이익은 125억원(+52% YoY)이 예상되며 영업이익 시장기대치 123억원에 부합할 것으로 예상된다. 12월 일회성 비용은 5억원으로 추정된다. 2. 비수기 영향 축소 및 성장 기여 - 화장품 산업은 명확한 계절성과 빠른 트렌드 변화를 특징으로 한다. 일반적으로 4분기는 비수기이지만, 이번 4분기 실적에서는 비수기의 영향이 줄어든 모습이 예상된다. 부국티엔씨는 매출과 영업이익 성장에 중요한 기여를 할 것으로 보이며, 일부 고객사의 대량 수주 방식이 매출 증가에 긍정적인 영향을 미칠 전망이다. 3. 2025년 전망 및 구조적 성장 - 2025년 매출액은 3,750억원(+12% YoY), 영업이익 540억원(+13% YoY)이 전망된다. 생산 효율성은 자동화율 약 70%로 유지되고 있으며, 2025년 하반기 4공장 준공으로 추가 효율 상승이 기대된다. 시장 트렌드로는 인디 브랜드들이 빠른 리뉴얼과 신제품 출시를 통해 경쟁력을 강화하고 있으며, 기존 강자 브랜드들도 이에 대응하여 신제품과 리뉴얼을 추진하고 배당수익률 1.59% 있다. 특히 미국 시장은 여전히 성장 가능성이 있을 것으로 보인다. 또한 2025년 1분기 매출액은 870억원(+13% YoY, -1% QoQ)이 예상된다. ## 주요 실적 및 전망 - 4Q24 실적 요약 - 매출액: 881억원(+21% YoY, +3% QoQ) - 영업이익: 125억원(+52% YoY) - 영업이익 컨센서스: 시장기대치 123억원 부합 전망 - 12월 일회성 비용: 5억원 추정 - 2025년 전망 - 매출액: 3,750억원(+12% YoY) - 영업이익: 540억원(+13% YoY) - 생산효율: 자동화율 약 70%로 유지 - 2025년 하반기 4공장 준공으로 추가 효율 상승 기대 - 2025년 1분기 매출액: 870억원(+13% YoY, -1% QoQ) - 기타 지표 (참고) - 시가총액: 5,729억원 ## 추가 메모 - 2025년 전망과 전략에는 인디 브랜드 리뉴얼 및 신제품 출시를 통한 경쟁력 강화, 미국 시장의 성장 가능성, 대량 수주 방식의 매출 안정성 등이 포함되어 있다. - 본 리포트의 투자등급/목표가와 관련된 정보는 Not Rated로 제시되어 있다. - 원문은 K-IFRS 연결 기준으로 제시되었으며, 주요 수치의 증감은 연도별로 YoY/ QoQ로 표시되어 있다.

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• - 4Q24 실적 예상
• - 4Q24 연결 기준 매출액은 881억원(+21% YoY, +3% QoQ), 영업이익은 125억원(+52% YoY)이 예상되며 영업이익 시장기대치 123억원에 부합할 것으로 예상된다. 12월 일회성 비용은 5억원으로 추정된다.
• - 비수기 영향 축소 및 성장 기여
• - 화장품 산업은 명확한 계절성과 빠른 트렌드 변화를 특징으로 한다. 일반적으로 4분기는 비수기이지만, 이번 4분기 실적에서는 비수기의 영향이 줄어든 모습이 예상된다. 부국티엔씨는 매출과 영업이익 성장에 중요한 기여를 할 것으로 보이며, 일부 고객사의 대량 수주 방식이 매출 증가에 긍정적인 영향을 미칠 전망이다.
• - 2025년 전망 및 구조적 성장