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[3Q25 Review] 단기 수익성 개선에 대한 지속..
리포트 핵심 요약
AI 요약## 투자의견 및 목표주가 - 투자의견: Hold - 목표주가: 4,400원 ## 핵심 투자 포인트 1. 3Q25 실적 요약 - 매출액: 2.7조원(+8.3% 이하 YoY) 기록 - 영업이익: 953억원으로 어닝 서프라이즈 - 지배주주 순이익: 6개 분기 만에 흑자 전환 - 고객향 물량 증가: 현대차/기아(+14%), 포드(+18%) 등 - 손익 개선 요인: 긍정적 환율효과 및 관세 비용 리커버리 효과 2. 관세 비용 리커버리 효과 - 3Q 관세 영향 500억원 규모 중 95%가 회수되어 수익성 개선에 크게 기여 3. 비용 구조의 단기 영향 - 비용 정상화 방침에 따른 R&D 비용 자산화 비중 축소(59%→37%)로 판관비 및 감가상각비 증가 등이 수익성에 부정적 영향으로 작용 - 이에 따라 OPM은 3.5% 기록 ## 주요 실적 및 전망 - 3Q25 실적(당사 추정치 포함 요약) - 매출액 2.7조원(+8.3% YoY), 영업이익 953억원, 지배주주 순이익 흑자 전환 - 연간(년간) 추정 - 2024: 매출액 9,999십억원, 영업이익 96십억원, 지배주주순이익 -363십억원, OPM 1.0%, NPM -3.6% - 2025E: 매출액 10,924십억원, 영업이익 219십억원, 지배주주순이익 -11십억원, OPM 2.0%, NPM -0.1% - 2026E: 매출액 11,049십억원, 영업이익 282십억원, 지배주주순이익 1십억원, OPM 2.5%, NPM 0.0% - 밸류에이션 및 목표가 - 12M Forward PBR: 1.18 - 목표주가: 4,400원 ## 추가 메모 - 본 리포트는 투자 의견 Hold와 목표주가 4,400원을 제시합니다. - 3Q25 실적에 대한 주요 주가 변수로 관세 비용 회수 효과와 대형 고객향 물량 증가가 작용하였으며, 향후 비용 구조 정상화의 영향이 수익성의 지속성에 중요한 변수로 남아 있습니다.
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AI 추출- - 3Q25 실적 요약
- - 매출액: 2.7조원(+8.3% 이하 YoY) 기록
- - 영업이익: 953억원으로 어닝 서프라이즈
- - 지배주주 순이익: 6개 분기 만에 흑자 전환
- - 고객향 물량 증가: 현대차/기아(+14%), 포드(+18%) 등
이 리포트에 언급된 종목
표시 기준최선호주는 이 리포트에서 추출한 선정 표시입니다. 일반 언급과 구분하며, 여러 리포트의 누적 순위나 현재 매수 추천을 뜻하지 않습니다.
발행 당시 목표가4,400원
Hold
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