북미, 다시 해보자! 유럽, 확대 해보자!

## 투자의견 및 목표주가 - 투자의견: Buy - 목표주가: 460,000원 ## 핵심 투자 포인트 1. 4Q24 Preview: 전반적인 비용 지출 증가 - 1) 국내 라면(총매출) YoY 3.5% 전망. 10~11월 수요 회복은 긍정적이었으나, 12월이 부진했던 흐름으로 파악됨. 또한, 이익은 판촉비/광고비/인건비 전반적인 비용 증가에 따라 다소 아쉬운 흐름 기록할 것으로 전망. 신제품 ‘신라면 투움바’는 4분기 180억원 전망. 그 외 스낵/음료는 3분기에 이어 부지한 흐름 이어지고 있는 것으로 파악됨. 수출은 YoY 25% 성장 전망. 2. 해외 매출 흐름 요약 - 2) 해외는 미국 매출 YoY 13% 전망. 10월 월마트 매대 이동에 따라 매출 견조한 성장 이어나간 것으로 파악됨. 반면, 크로거/샘스클럼 입점 SKU 증가에 따라 입점 수수료 증가 부담으로 작용할 듯. 최근 팜유 가격 상승으로 팜유 투입가 상승 흐름인 것으로 파악됨. 중국 매출 YoY -17% 감소 전망. 역성장 폭은 QoQ 축소 전망. 일본은 신라면 제품이 SKU 확대로 20%대 성장 전망. 호주/베트남도 가격 인상 효과 및 SKU/커버리지 지역 증가로 20%대 성장 흐름 무난할 듯 3. 2025년 Preview: 북미, 다시 해보자! 유럽, 확대 해보자! - 2025년 매출액 및 영업이익을 각각 3.6조원 (YoY 6%), 2,039억원 (YoY 16%) 으로 추정. 올해 미국/유럽 중심 해외 보폭 확대. - 미국 가격 인상이 더해진다면 성장 모멘텀 확대 기대. 유럽은 25년 초 판매법인을 설립해 영업/마케팅 강화해 나갈 전망 ## 주요 실적 및 전망 - 4Q24 Preview: 매출액 8,553억원(YoY -0.2%), 영업이익 339억원(YoY -13%) - 1) 국내(총매출) YoY 3.5% 전망. 10~11월 수요 회복은 긍정적이었으나, 12월은 부진했던 흐름으로 파악됨. 신제품 ‘신라면 투움바’는 4분기 180억원 전망. 수출은 YoY 25% 성장 전망. 이익은 판촉비/광고비/인건비 전반적인 비용 증가에 따라 다소 아쉬운 흐름 기록할 것으로 전망. - 2) 해외는 미국 매출 YoY 13% 전망. 10월 월마트 매대 이동에 따라 매출 견조한 성장 이어나간 것으로 파악됨. 크로거/샘스클럼 입점 SKU 증가에 따라 입점 수수료 증가 부담으로 작용할 듯. 팜유 가격 상승으로 팜유 투입가 상승 흐름인 것으로 파악됨. 중국 매출 YoY -17% 감소 전망. 일본은 SKU 확대로 20%대 성장 전망. 호주/베트남도 가격 인상 효과 및 SKU/커버리지 지역 증가로 20%대 성장 흐름 무난할 듯 - 2025년 Preview: 북미, 다시 해보자! 유럽, 확대 해보자! - 2025년 매출액 및 영업이익을 각각 3.6조원 (YoY 6%), 2,039억원 (YoY 16%) 으로 추정. 올해 미국/유럽 중심 해외 보폭 확대. - 미국 가격 인상이 더해진다면 성장 모멘텀 확대 기대. 유럽은 25년 초 판매법인을 설립해 영업/마케팅 강화해 나갈 전망 ## 추가 메모 - 투자의견 Buy 및 목표주가 460,000원 유지 - 발행일: 2025-01-16 - PDF 전문에 따른 주요 수치 및 배경 정보 반영(현재가 및 52주가 등은 요약에 포함되지 않음)

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• - 4Q24 Preview: 전반적인 비용 지출 증가
• - 1) 국내 라면(총매출) YoY 3.5% 전망. 10~11월 수요 회복은 긍정적이었으나, 12월이 부진했던 흐름으로 파악됨. 또한, 이익은 판촉비/광고비/인건비 전반적인 비용 증가에 따라 다소 아쉬운 흐름 기록할 것으로 전망. 신제품 ‘신라면 투움바’는 4분기 180억원 전망. 그 외 스낵/음료는 3분기에 이어 부지한 흐름 이어지고 있는 것으로 파악됨. 수출은 YoY 25% 성장 전망.
• - 해외 매출 흐름 요약
• - 2) 해외는 미국 매출 YoY 13% 전망. 10월 월마트 매대 이동에 따라 매출 견조한 성장 이어나간 것으로 파악됨. 반면, 크로거/샘스클럼 입점 SKU 증가에 따라 입점 수수료 증가 부담으로 작용할 듯. 최근 팜유 가격 상승으로 팜유 투입가 상승 흐름인 것으로 파악됨. 중국 매출 YoY -17% 감소 전망. 역성장 폭은 QoQ 축소 전망. 일본은 신라면 제품이 SKU 확대로 20%대 성장 전망. 호주/베트남도 가격 인상 효과 및 SKU/커버리지 지역 증가로 20%대 성장 흐름 무난할 듯
• - 2025년 Preview: 북미, 다시 해보자! 유럽, 확대 해보자!