용기수급 이슈는 4 분기도 존재

## 투자의견 및 목표주가 - 투자의견: Buy - 목표주가: 120,000원 ## 핵심 투자 포인트 1. 4Q24 Preview: 용기 수급 이슈는 4분기도 존재 - 4분기 연결 매출액 및 영업이익은 각각 1,305억원(YoY 6%), 158억원(YoY 5%) 추정. 3분기에 이어 용기 수급 이슈는 소폭 완화되었으나, 여전히 부담 지속됨. 2. 지역별 실적 및 이슈 요약 - 한국 법인: 845억원(YoY 21%), 121억원(YoY 67%) 전망. 시장 기대 대비 실적 하회 요인은 1.고객사들의 재고 조정 영향, 2. 성과급 반영에 기인함. - 미국 법인: 매출액 435억원(YoY -24%), 영업이익 41억원 전망. 2분기부터 이어진 용기/선적 이슈는 4분기에도 지속. 25년 2분기까지는 영향 미칠 것으로 판단. - 중국 법인: 매출 100억원, 이익 BEP 수준 전망. 3. 2025년 전망 및 성장 모멘트 - 2025년 연결 매출액 및 영업이익 각각 6천억원 (YoY 13%), 742억원(YoY 18%) 전망. - 한국 법인은 신규 고객사 확보가170160150140100130중요한상황. - 미국 법인은25년 2분기까지 용기수급 이슈 영향으로 부담 존재하겠으나, 하반기부터는 정상화를 기대. - 중국: 이익 BEP 수준 전망. ## 주요 실적 및 전망 - 4Q24 연결 매출액: 1,305억원, YoY 6% - 4Q24 영업이익: 158억원, YoY 5% - 한국 법인: 매출 845억원, YoY 21%; 영업이익 121억원, YoY 67% - 미국 법인: 매출 435억원, YoY -24%; 영업이익 41억원 - 중국 법인: 매출 100억원, 이익 BEP 수준 - 2025년 연결 기준: 매출 6,000억원, 영업이익 742억원 - YoY: 매출 13%, 영업이익 18% - 주가 및 투자의견 관련: PDF 전문 Buy 유지, TP 120,000원 ## 추가 메모 - - PDF 전문: Buy 유지 TP 120,000원 - - 4Q24 Preview: 용기 수급 이슈는 4분기도 존재 - - 미국 법인은25년 2분기까지 용기수급 이슈 영향으로 부담 존재하겠으나, 하반기부터는 정상화를 기대

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• - 4Q24 Preview: 용기 수급 이슈는 4분기도 존재
• - 4분기 연결 매출액 및 영업이익은 각각 1,305억원(YoY 6%), 158억원(YoY 5%) 추정. 3분기에 이어 용기 수급 이슈는 소폭 완화되었으나, 여전히 부담 지속됨.