낮은 기저, 작은 호재에도 상승 여력

## 투자의견 및 목표주가 - 투자의견: 매수 - 목표주가: 38,000 원(유지) ## 핵심 투자 포인트 1. 4Q24 Preview: 매출액 2,845억원(QoQ +54%, YoY +26%), 영업이익 302억원(QoQ +108%, YoY +150%) 2. 성장 동력: 삼성전자 V9 낸드향 수주 이후 셋업 효과로 반도체 장비 매출은 전분기 대비 큰 폭의 증가가 예상된다. 디스플레이 장비 역시 SDC 8.6G 투자 건과 중국 업체의 보완 투자 건에 따른 매출 인식으로 전분기 대비 실적 성장세가 이어질 전망이다. 3. 컨센서스 대비: 컨센서스 대비해서는 소폭 하회를 추정하지만 국내 대표 전공정 장비 중 4Q24 실적 성장이 가장 눈에 띄는 업체이다. ## 주요 실적 및 전망 - 4Q24 매출액 2,845억원(QoQ +54%, YoY +26%), 영업이익 302억원(QoQ +108%, YoY +150%) - 현재주가: 23,600 원 +108%, YoY +150%) - 상승여력: 61.0% - 삼성전자 투자 재개에 대한 기대감이 존재. 구체적으로는 최근 HBM4 대응을 위한 D1c 수율 개선과 양산 체제 구축을 위한 P4 신규 투자에 대한 기대감이 형성되고 있는 것으로 파악된다. NAND 의 신규 투자 여부는 아직은 모호하다. - eSSD를 제외하며 여전한 수요 부진으로 감산 소식이 들려오는 만큼 신규 투자Analyst 이동주 는 당장 가시적이지 않다. 다만 세대 전환을 위한 소규모의 투자 건들은 하반기부터 재개될 것으로 전망한다. - 디스플레이 매출은 전년과 유사한 수준을 예상하는데 국내 투자 건의 매출 인식이 상반기까지 이어질 것으로 보이며 중국의 중소형 IT 패널향 신규 투자가 예정되어 있다. (참고: 4Q24 Preview 관련 주요 수치와 주가 흐름 등은 원문에 기재된 대로 제시했습니다.) ## 추가 메모 - 목표주가 38,000원 유지 및 투자의견 매수는 보고서의 공식 표기와 일치합니다. - 4Q24 실적 성장은 국내 대표 전공정 장비 중에서도 두드러진 편으로 평가됩니다. - 향후 투자 시나리오로는 삼성전자 메모리 투자 재개와 함께 HBM4 대응 관련 수율 개선 및 P4 신규 투자에 대한 기대감이 존재합니다. - NAND의 신규 투자는 아직 모호하나, eSSD를 제외한 수요 부진으로 단기적으로는 감산 소식이 나오고 있어 신규 투자 시점은 가시성이 제한적이라는 점이 요지로 언급됩니다.

AI가 작성한 요약입니다. 수치와 해석은 원문을 대조해 확인하세요.

• - 4Q24 Preview: 매출액 2,845억원(QoQ +54%, YoY +26%), 영업이익 302억원(QoQ +108%, YoY +150%)
• - 성장 동력: 삼성전자 V9 낸드향 수주 이후 셋업 효과로 반도체 장비 매출은 전분기 대비 큰 폭의 증가가 예상된다. 디스플레이 장비 역시 SDC 8.6G 투자 건과 중국 업체의 보완 투자 건에 따른 매출 인식으로 전분기 대비 실적 성장세가 이어질 전망이다.
• - 컨센서스 대비: 컨센서스 대비해서는 소폭 하회를 추정하지만 국내 대표 전공정 장비 중 4Q24 실적 성장이 가장 눈에 띄는 업체이다.