S-Oil · 기업 분석
중국의 변심: 미국 제재 선박 입항 금지
리포트 핵심 요약
AI 요약## 투자의견 및 목표주가 - 목표주가: 8.2만원 - 투자의견: Buy (Maintain) ## 핵심 투자 포인트 1) 글로벌 CDU 증설 제한과 메이저 업체들의 구조조정 2) 중국의 미국 제재 대상 선박 입항금지 조치로 인한 teapot 경쟁력 약화 3) 이에 따른 25년 영업이익 정상화 등으로 요약되며, 25년 글로벌 신규 정제설비 유입 규모는 110만b/d 내외로 수요 증가분 115만b/d과 유사한 규모에 그칠 것으로 예상. 다만, 멕시코 Olmeca, 중국 Yulong, 나이지리아 Dangote 등 신규 설비들의 상업생산 물량이 25년 상반기 본격적으로 유입됨에 따라 정제마진 흐름은 상저하고로 전망. ## 주요 실적 및 전망 - 2023년 실적(십억원): 매출액 35,727; 영업이익 1,355; 당기순이익 949; EPS 8,137; BPS 77,506; 영업이익률 3.8% - 2024E(십억원): 매출액 36,488; 영업이익 473; 당기순이익 -243; EPS -2,084; BPS 74,934; 영업이익률 1.3% - 2025E(십억원): 매출액 35,398; 영업이익 1,200; 당기순이익 577; EPS 4,951; BPS 78,674; 영업이익률 3.4% - 2026E(십억원): 매출액 34,458; 영업이익 1,163; 당기순이익 522; EPS 4,475; BPS 81,937; 영업이익률 3.4% - 4Q24 Preview: 영업이익 2,732억원(QoQ 흑자전환 예상) ## 추가 메모 - 외환차손 관련: 외환차손은 대략 3,600억원 내외로 추정된다.
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표시 기준최선호주는 이 리포트에서 추출한 선정 표시입니다. 일반 언급과 구분하며, 여러 리포트의 누적 순위나 현재 매수 추천을 뜻하지 않습니다.
발행 당시 목표가82,000원
Buy
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