4Q 프리뷰 - 컨센서스 하회 예상, 매수 기회..

## 투자의견 및 목표주가 - 투자의견: Buy - 목표주가: 14,000원 ## 핵심 투자 포인트 1. 4Q24F 실적 컨센서스 하회 예상 및 매수 기회 - 4Q24F 매출액 3,781.8, 영업이익 153.3, 순이익 74.0 (영업이익률 4.1%, 순이익률 2.0%) - 4Q 연결 영업이익은 1,533억원으로 컨센서스(영업이익 2,208억원)를 크게 하회하고 전년동기비 이익 감소를 기록할 것으로 추정된다. 2. 2025년 이익 성장 기대와 자사주 매입 및 배당 매력 - DPS 650원에 1천억원에 달하는 자사주 매입에 나설 공산이 커 보이며 - 마케팅비용 및 감가상각비 추정을 감안 시 2025년도엔 유의미한 이익 성장을 기록할 가능성이 높고 - 보수적으로 올해 지난해 수준의 배당금이 유지된다고 해도 기대배당수익률이 6.2%에 달해 역사적 저평가 상황이기 때문이다. 3. 밸류에이션 매력 및 배당투자 가치 - 2025F PER 7.75, PBR 0.50, EV/EBITDA 2.50 - 매출액 2024F 14,653.7 → 2025F 15,006.5, 영업이익 2024F 874.2 → 2025F 945.9, 순이익 2024F 504.0 → 2025F 579.4, EPS 1,163 → 1,353 - DPS 650(변동 없음) - 현 주가 대비 저평가와 기대배당수익률 6.2% 등으로 투자 매력 증가 ## 주요 실적 및 전망 - 2024년 - 매출액: 14,653.7 - 영업이익: 874.2 - 순이익: 504.0 - EPS: 1,163 - BPS: 20,227 - 2025년 - 매출액: 15,006.5 - 영업이익: 945.9 - 순이익: 579.4 - EPS: 1,353 - BPS: 20,940 - DPS: 650 - PER: 7.75 - PBR: 0.50 - EV/EBITDA: 2.50 - 4Q24F 핵심 실적 유의사항 - 4Q24F 매출액 3,781.8, 영업이익 153.3, 순이익 74.0 - (영업이익률 4.1%, 순이익률 2.0%) - 4Q 연결 영업이익은 1,533억원으로 컨센서스(영업이익 2,208억원)를 크게 하회 - 배당 및 현금 흐름 관련 - DPS 650원, 기대배당수익률 6.2%에 달함 - 2025년 자사주 매입 예상 및 현금 흐름 개선 가능성 - 5G 추가 주파수 경매 이후 5G Advanced 도입 및 신규 요금제 논의 시작 가능성 - 시가 및 밸류에이션 - 시가총액(십억원): 4,562.6 - PER 2025F: 7.75 - PBR: 0.50 - EV/EBITDA 2025F: 2.50 ## 추가 메모 - 현재가: 10,450원 - 목표주가: 14,000원 - 투자의견 변동 내역 및 목표주가 괴리율: BUY(매수) – 목표주가 14,000원 유지, 12개월 내 상승 여력 확인 - 2025년 수익 전망은 매출 증가와 비용 관리에 따른 이익 개선 기대, 배당 매력과 자사주 매입 계획으로 투자 매력 제시 - 외국인지분율은 35.70%로 고정된 수준이며, 향후 배당성향과 금리 환경에 따라 추가 변동 가능성 대두

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• - 4Q24F 실적 컨센서스 하회 예상 및 매수 기회
• - 4Q24F 매출액 3,781.8, 영업이익 153.3, 순이익 74.0 (영업이익률 4.1%, 순이익률 2.0%)
• - 4Q 연결 영업이익은 1,533억원으로 컨센서스(영업이익 2,208억원)를 크게 하회하고 전년동기비 이익 감소를 기록할 것으로 추정된다.