미래 전략 공유 필요

## 투자의견 및 목표주가 - 투자의견: Buy - 목표주가: 30,000원 ## 핵심 투자 포인트 1. 4Q24 Preview: 연결 매출액 5.6조원, 영업이익 945억원 전망(OPM 1.7%) 2. 미국 제철소 투자 보도와 우려 - 한국경제는 1/7, 현대제철이 현대차 그룹과 미국에 70억 달러를 투자하여 자동차 강판을 생산하는 제철소 건설을 검토하고 있다 보도. 미국 내 제철소 투자는 미국이라는 성장 시장에서 관세를 피하고 성장할 수 있는 전략일 수 있음. 그러나 2000년대 초반 고로 투자로 인한 차입금 부담이 지금까지 이어져 별도 순차입금이 7조원에 달하고 3분기 실적 컨퍼런스에서 시황 상 밸류업이 어렵다고 언급한 만큼, 대규모 투자에 대한 회사의 자본 배치 전략을 투자자들에게 공유 필요 3. 투자의견 ‘BUY’ 유지, 목표가 30,000원으로 하향 - 투자의견 ‘BUY’ 유지, 목표가 30,000원으로 하향 - 하지만, 목표주가를 30,000원으로 하향하지만, 시황의 바닥이 다가온 만큼 현 주가에서는 리스크가 크지 않다 판단하며 회사의 추가적인 방향성 공유도 진행될 것이라 예상 ## 주요 실적 및 전망 - 4Q24 Preview: 연결 매출액 5.6조원, 영업이익 945억원 전망(OPM 1.7%) - 전기로는 스프레드 개선에도 감산으로 인한 고정비 증가, 전기료 인상, 재고평가손실로 인한 적자를 예상하며. - 판재류도 3분기 대비 물량 증가가 크지 않고 재고평가손실 영향이 있어 스프레드 개선효과는 크지 않다고 판단하여 별도 영업이익 79억원 전망. - 다만, 현대스틸파이프 및 자회사들의 환율, 관세 환입 등의 효과로 연결 영업이익 945억원 전망 - 미국 제철소 투자 보도와 우려 - 한국경제는 1/7, 현대제철이 현대차 그룹과 미국에 70억 달러를 투자하여 자동차 강판을 생산하는 제철소 건설을 검토하고 있다 보도. 미국 내 제철소 투자는 미국이라는 성장 시장에서 관세를 피하고 성장할 수 있는 전략일 수 있음. 그러나 2000년대 초반 고로 투자로 인한 차입금 부담이 지금까지 이어져 별도 순차입금이 7조원에 달하고 3분기 실적 컨퍼런스에서 시황 상 밸류업이 어렵다고 언급한 만큼, 대규모 투자에 대한 회사의 자본 배치 전략을 투자자들에게 공유 필요 - 도합 요지 - 2024년 실적 추정 및 2025년 전망에 대해서는 제시된 수치를 기반으로 제시 - 도표에 제시된 2025F, 2026F의 매출액 및 영업이익 등은 아래와 같음 - 2024F: 매출액 23,200 / 영업이익 300 / 당기순이익 57 / EPS 345 - 2025F: 매출액 24,785 / 영업이익 745 / 당기순이익 364 / EPS 2,704 - 2026F: 매출액 25,476 / 영업이익 1,442 / 당기순이익 833 / EPS 6,196 ## 추가 메모 - Compliance Notice 당사는 자료 작성일 기준으로 지난 3개월 간 해당종목에 대해서 유가증권 발행에 참여한 적이 없습니다 당사는 본 자료 발간일을 기준으로 해당종목의 주식을 1% 이상 보유하고 있지 않습니다 당사는 동 자료를 기관투자가 또는 제3자에게 사전 제공한 사실이 없습니다 조사분석담당자는 자료작성일 현재 동 종목과 관련하여 재산적 이해관계가 없습니다 동 자료에 게재된 내용들은 조사분석담당자 본인의 의견을 정확하게 반영하고 있으며, 외부의 부당한 압력이나 간섭 없이 작성되었음을 확인합니다 동 자료는 당사의 제작물로서 모든 저작권은 당사에게 있습니다 동 자료는 당사의 동의 없이 어떠한 경우에도 어떠한 형태로든 복제, 배포, 전송, 변형, 대여할 수 없습니다 동 자료에 수록된 내용은 당사 리서치센터가 신뢰할 만한 자료 및 정보로부터 얻어진 것이나, 당사는 그 정확성이나 완전성을 보장할 수 없습니다. 따라서 어떠한 경우에도 자료는 고객의 주식투자의 결과에 대한 법적 책임소재에 대한 증빙자료로 사용될 수 없습니다

AI가 작성한 요약입니다. 수치와 해석은 원문을 대조해 확인하세요.

• - 4Q24 Preview: 연결 매출액 5.6조원, 영업이익 945억원 전망(OPM 1.7%)
• - 미국 제철소 투자 보도와 우려
• - 한국경제는 1/7, 현대제철이 현대차 그룹과 미국에 70억 달러를 투자하여 자동차 강판을 생산하는 제철소 건설을 검토하고 있다 보도. 미국 내 제철소 투자는 미국이라는 성장 시장에서 관세를 피하고 성장할 수 있는 전략일 수 있음. 그러나 2000년대 초반 고로 투자로 인한 차입금 부담이 지금까지 이어져 별도 순차입금이 7조원에 달하고 3분기 실적 컨퍼런스에서 시황 상 밸류업이 어렵다고 언급한 만큼, 대규모 투자에 대한 회사의 자본 배치 전략을 투자자들에게 공유 필요
• - 투자의견 ‘BUY’ 유지, 목표가 30,000원으로 하향
• - 투자의견 ‘BUY’ 유지, 목표가 30,000원으로 하향