남들과는 다른 환율 민감도

## 투자의견 및 목표주가 - 투자의견: 매수 - 목표주가: 17,000원 유지 ## 핵심 투자 포인트 1) 4분기 지배주주순이익은 컨센서스를 32.0% 상회하는 견조한 모습을 보일 전망. 이는 주로 환차익에 기인할 것으로 예상. 2) 4분기 보통주 주당배당금은 950원 예상. 이 경우 7.1%의 배당수익률을 기록할 것으로 예상. 3) 배당과 동시에 자사주 매입·소각을 발표할 전망이기 때문. 단기 최선호주로 제시. ## 주요 실적 및 전망 - 4분기 지배주주순이익은 컨센서스를 32.0% 상회하는 견조한 모습으로 전망. 이는 주로 환차익에 기인할 것으로 예상. - 동사는 원화가 약세일 때 이익을 보는 포지션이며, 원화 강세 시 손실이 있었음. - 4분기 보통주 주당배당금은 950원 예상. 이 경우 지난 1월 6일 종가 기준 예상 배당수익률은 7.1%, 2024년 연간 배당성향은 41.1%, 주주환원율은 47.7%에 달하는 수준. 배당락의 절대값도 배당락 전 수익률보다 낮을 것으로 예상. - 2025년 지배주주순이익은 전년대비 3.0% 감소할 것으로 예상. 순수수료이익은 개선될 전망이지만, 이자손익과 트레이딩 및 상품손익, 기타손익은 감소할 전망. - 브로커리지 및 IB 부문에서 특이요인은 없을 전망. 브로커리지의 경우 해외 주식 거래 증가의 수혜를 보고 있는 가운데, 신용공여 잔고가 자본의 절반 수준에 불과하기 때문에 수수료에서도, 이자에서도 큰 감소가 나타나지 않을 것으로 예상. IB에서도 PF 충당금을 2024년 연중 내내 환입 중이었기 때문에 4분기에 유의미한 손상차손이나 적립금도 발생하지 않을 전망. - 2024년 연간 배당성향은 41.1%, 주주환원율은 47.7%에 달하는 수준. ## 추가 메모 - 본 요약은 2025-01-07에 발행된 미래에셋증권의 NH투자증권(005940) 리포트를 바탕으로 작성되었습니다.

AI가 작성한 요약입니다. 수치와 해석은 원문을 대조해 확인하세요.