충분히 기대감을 가져볼 만한 시기

## 투자의견 및 목표주가 - 투자의견 Buy - 목표주가 120,000원 유지 ## 핵심 투자 포인트 1. 3Q25 실적 요약 및 택배/풀필먼트 동향: 3Q25 실적 요약: 매출액 3.1조원(+3.1% YoY), 영업이익 1,479억원(+4.4% YoY, OPM 4.8%); 택배 매출액 9,650억원(+3.1%), 영업이익 628억원(+16.5%, OPM 6.5%); CL 매출액 8,613억원(+12.1%), 영업이익 553억원(+8.0%, OPM 6.4%); 글로벌 매출액 1.0조원(-6.0%), 영업이익 201억원(-28.7%, OPM 1.9%). 3Q25 영업이익 컨센서스 상회. 2. 택배/풀필먼트 동향: 택배 물동량 4.1억박스(+5.2% YoY); 매일오네(익일배송, 주말배송) 서비스 확대, 주말 배송 물동량 약 200~240만건, 2Q 대비 10~20% 증가; 풀필먼트 물량 3Q25 2,400만박스(+58% YoY); 택배 단가 -2.2% YoY. 3. 2026년 전망 및 밸류에이션/주가 현황: 2026년 전망: 택배 매출액 3.8조원(+2.6% YoY), 영업이익 2,333억원(+12.3% YoY); CL 매출액 3.7조원(+10.6%), 영업이익 2,212억원(+12.8% YoY); 글로벌 매출액 4.6조원(+5.5%), 영업이익 869억원(+11.3% YoY). 미국 법인 신규 물류센터 가동 효과 및 4Q25 미국 대형 F&B 신규 수주로 매출 성장 기대; 포워딩 부문은 해상 운임 급락·배터리 물류 감소로 큰 반등은 어렵지만 물동량 관점에서 ESS, 방산 업종으로의 다각화로 증가 기대; 인도 법인 CJ Darcl 상장 예정 및 1,000억원 수준의 신주 매출 재투자 등. 현재 주가 밸류에이션은 12개월 선행 P/E 6.7배, P/B 0.44배로 매력도 존재; 종가(2025.11.07) 83,400원; 52주 주가 77,600~97,500원; 상승 여력 43.9. ## 주요 실적 및 전망 - 2024년 연결 재무제표 기준 매출액은 12,117억원이며, 2025E 12,337억원, 2026E 13,023억원, 2027E 13,908억원으로 제시되고 증가율은 3.0%, 1.8%, 5.6%, 6.8%입니다. - 영업이익은 2024년 531억원, 2025E 503억원, 2026E 575억원, 2027E 635억원이고 영업이익률은 4.4%, 4.1%, 4.4%, 4.6%입니다. - 당기순이익은 2024년 268억원, 2025E 255억원, 2026E 297억원, 2027E 343억원이며 순이익률은 2.2%, 2.1%, 2.3%, 2.5%입니다. - 주당순이익(EPS)은 10,892원, 10,563원, 12,962원, 14,941원이고 DPS는 800원으로 고정됩니다. ## 추가 메모 - 컴플라이언스: 회사는 해당 종목을 1%이상 보유하고 있지 않으며, 금융투자분석사와 그 배우자는 해당 기업의 주식을 보유하고 있지 않습니다. 당 보고서는 기관투자가 및 제 3자에게 E-mail 등으로 사전에 배포된 사실이 없고, 회사는 6개월간 해당 기업의 유가증권 발행과 관련 주관사로 참여하지 않았습니다. - [투자의견] 및 투자등급: Buy(매수): 추천일 종가대비 +15% 이상; Hold(보유): 추천일 종가대비 -15% ~ 15% 내외 등락; Sell(매도): 추천일 종가대비 -15% 이상. [투자등급 비율 2025-09-30 기준] 매수 91%, 중립(보유) 8.3%, 매도 0.7%.

AI가 작성한 요약입니다. 수치와 해석은 원문을 대조해 확인하세요.

• - 투자의견 Buy, 목표주가 120,000원 유지. 12개월 선행 BPS에 Target P/B 0.65배를 적용했다(Target P/E 9.7배).
• - 3Q25 실적 요약: 매출액 3.1조원(+3.1% YoY), 영업이익 1,479억원(+4.4% YoY, OPM 4.8%); 택배 매출액 9,650억원(+3.1%), 영업이익 628억원(+16.5%, OPM 6.5%); CL 매출액 8,613억원(+12.1%), 영업이익 553억원(+8.0%, OPM 6.4%); 글로벌 매출액 1.0조원(-6.0%), 영업이익 201억원(-28.7%, OPM 1.9%). 3Q25 영업이익 컨센서스 상회.
• - 택배/풀필먼트 동향: 택배 물동량 4.1억박스(+5.2% YoY); 매일오네(익일배송, 주말배송) 서비스 확대, 주말 배송 물동량 약 200~240만건, 2Q 대비 10~20% 증가; 풀필먼트 물량 3Q25 2,400만박스(+58% YoY); 택배 단가 -2.2% YoY.
• - 2026년 전망: 택배 매출액 3.8조원(+2.6% YoY), 영업이익 2,333억원(+12.3% YoY); CL 매출액 3.7조원(+10.6%), 영업이익 2,212억원(+12.8% YoY); 글로벌 매출액 4.6조원(+5.5%), 영업이익 869억원(+11.3% YoY). 미국 법인 신규 물류센터 가동 효과 및 4Q25 미국 대형 F&B 신규 수주로 매출 성장 기대; 포워딩 부문은 해상 운임 급락·배터리 물류 감소로 큰 반등은 어렵지만 물동량 관점에서 ESS, 방산 업종으로의 다각화로 증가 기대; 인도 법인 CJ Darcl 상장 예정 및 1,000억원 수준의 신주 매출 재투자 등.
• - 벨류에이션 및 주가 현황: 현재 주가는 12개월 선행 기준 P/E 6.7배, P/B 0.44배로 벨류에이션 매력도가 있다. 종가(2025.11.07) 83,400원; 52주 주가 77,600~97,500원.