본 게임은 2026년!

## 투자의견 및 목표주가 - 투자의견: 매수 - 목표주가: 63,000원 ## 핵심 투자 포인트 1. 3Q 실적 및 이익 리스크 - 매출액 3,728억 원(+14.8%, YoY), 영업이익 124억 원(+2,328%, YoY)으로 잠정실적 공시 - 3분기 매출은 DDR4 긴급 물량 반영으로 컨센서스를 +2.7% 상회한 3,728억 원 - 다만, 금, 구리 등 원자재의 급격한 가격 상승은 고려되지 못해 이익은 컨센서스 대비 43.6% 하회한 124억 원 2. 4분기 전망 - DDR4 긴급 주문은 일부 남아있지만 대부분 소화됐고, 금, 구리 가격도 안정화 국면에 들어서 - 4분기는 3분기보다 확실히 개선된 이익률을 보여줄 것으로 전망 3. 성장 모멘텀과 밸류에이션 - 제품 믹스 개선으로 2026년 실적 성장 확실 - 2026년에는 SoCAMM2와 GDDR7 매출 확대 기회가 점차 뚜렷해지고 있다 ## 주요 실적 및 전망 - 3Q 잠정실적 인상 포인트: 매출액 3,728억 원(+14.8%, YoY), 영업이익 124억 원(+2,328%, YoY). 실적 공시 이후 NXT 시장에서 급락 - 3Q 영업이익은 컨센서스 대비 43.6% 하회 - 3Q 매출은 DDR4 긴급 물량 반영으로 컨센서스 +2.7% 상회 - 4분기 전망: 금, 구리 가격 안정화 및 DDR4 긴급 주문 소화로 이익률 개선 기대 - 2025년/2026년 실적 추정치 - 매출액: 2025F 1,406억원, 2026F 1,661억원 - 영업이익: 2025F 21억원, 2026F 138억원 - 당기순이익: 2025F -31억원, 2026F 99억원 - 보완 정보 - 2025년 및 2026년 실적은 표 1의 사업부별 추정치에 기반하며, 구체적인 분해 수치는 표에 제시된 대로 반영되어 있습니다 - 2026년에는 이러한 흐름이 더욱 강화될 것으로 예상되어 투자자 관심 지속 예상 ## 추가 메모 - DDR4 긴급 주문은 일부 남아있지만 대부분 소화됐고, 금/구리 가격의 안정화 국면으로 4분기 이익률 개선이 기대됩니다. - 2026년에는 제품 믹스 개선과 GDDR7 매출 확대 기회가 점차 뚜렷해지고 있습니다.

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• - 3Q 실적 및 이익 리스크
• - 매출액 3,728억 원(+14.8%, YoY), 영업이익 124억 원(+2,328%, YoY)으로 잠정실적 공시
• - 3분기 매출은 DDR4 긴급 물량 반영으로 컨센서스를 +2.7% 상회한 3,728억 원
• - 다만, 금, 구리 등 원자재의 급격한 가격 상승은 고려되지 못해 이익은 컨센서스 대비 43.6% 하회한 124억 원