Corporate Day 후기: 26년 성장 모멘텀은 많..

## 투자의견 및 목표주가 - 투자의견: Buy - 목표주가: 330,000원 ## 핵심 투자 포인트 1) 미국 시장의 성장 모멘텀 지속 및 디바이스 침투 전략 - 미국 시장이 내년에도 가장 큰 성장 모멘텀 제공 - 내년에는 디바이스 비중을 한국과 일본 수준의 침투율로 끌어올릴 계획 - 특히 부스터프로2가 내년 상반기 출시 예정 2) 오프라인 채널 확장 및 시너지를 통한 업사이드 - 얼타뷰티 내 6위 기록, 로케이션 최적화·프로모션 참여·재고 확충·SKU 확대 등 개선 여지가 많아 업사이드가 큼 - 내년 하반기부터 오프라인 입점 채널이 복수로 증가해 1,000억원 이상의 매출이 예상 - 온·오프라인 간 카니발라이제이션 우려는 크지 않다고 판단 3) 글로벌 확장 및 포트폴리오 강화 목표 - 일본: 2~3분기 큐텐 메가와리에서 2분기 연속 브랜드 전체 매출 순위 1위 - 유럽: 매출 500~600억원 추정, 미국 마케팅 없이도 바이럴 효과로 성장 - 내년부터 영국·프랑스·독일을 중심으로 온라인 사업 본격 전개 후 오프라인 확대, 장기적으로 2~3천억원 규모 성장 목표 - 현재 제품당 매출 기여도 천억 원을 넘는 제품이 5~6개이며, 내년에는 이를 10~12개까지 확대하는 것이 목표 - 추가로 선스크린, 클렌저, 바디 부문에서 기회 포착 중 ## 주요 실적 및 전망 - 3분기 매출: 3,859억원, 누적 매출: 9,797억원 - 3분기 영업이익: 1,227억원, 3분기 영업이익률: 24.9% (관세 영향으로 1%p 감소) - 4분기 매출 전망: 4,000억대 중후반에서 후반 - 연말 기준 매출 전망: 1조 4천억 중반, 영업이익 전망: 3천억 중반대 - 3분기 화장품 부문: 220% 성장, 뷰티 디바이스: 약 40% 성장 ## 추가 메모 - 4분기 매출 가이던스: 4분기 매출 4,000억대 중후반에서 후반, 연말 기준 매출 1조 4천억 중반 - Booster Pro2: 내년 상반기 출시 예정 - 글로벌 확장 속도 및 투자 규모는 팀세팅 진행 상황에 따라 변동 가능 - 본 자료의 기준일은 2025-11-14이며, 해외 계열사 작성 리포트는 투자등급 산정에서 제외됨

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• - 미국 시장이 내년에도 가장 큰 성장 모멘텀 제공
• - 내년에는 디바이스 비중을 한국과 일본 수준의 침투율로 끌어올릴 계획
• - 특히 부스터프로2가 내년 상반기 출시 예정