농심 · 기업 분석
수익성 정상화의 조짐
리포트 핵심 요약
AI 요약## 투자의견 및 목표주가 - 투자의견: Buy - 목표주가: 530000원 ## 핵심 투자 포인트 1. 3Q25 Review: 국내 가격 인상 효과 - 매출액 8,712억원(YoY +2.4%), 영업이익 544억원(YoY +44.6%, OPM 6.2%) - 국내 별도 영업이익 419억원(YoY +146.4%) - 국내 라면(+5.1%), 스낵(+9.4%)은 신제품 판매 호조로 성장 2. 해외 매출 흐름 및 지역별 성과 - 수출(-10.5%) 감소, 미국(-7.3%)은 7월 가격 인상 저항에 따른 판매 감소이나 9월 이후 회복세 - 중국(+31.8%)과 일본(+25.9%)은 신라면·툼바 판매 호조로 고성장 3. 4Q25 및 2025F 전망과 주가 리레이팅 요인 - 4Q25 영업이익은 528억원으로 전망 - 2025년 매출액 3조 5,118억원(YoY +2.1%), 영업이익 2,034억원(YoY +24.7%, OPM 5.8%) - 2026년 매출액 3,576.2십억원, 영업이익 223.4십억원, OPM 6.2% - 해외 매출 정상화와 브랜드 확산이 주가 리레이팅의 핵심 변수로 판단 ## 주요 실적 및 전망 - 3Q25: 매출액 8,712억원(YoY +2.4%), 영업이익 544억원(YoY +44.6%, OPM 6.2%) - 국내(별도) 영업이익 419억원(YoY +146.4%) - 국내 라면 +5.1%, 스낵 +9.4% 성장; 수출 -10.5% 감소; 미국 -7.3%이나 9월 이후 회복세 - 중국 +31.8%, 일본 +25.9% 고성장 - 4Q25F: 영업이익 528억원으로 전망 - 2025F: 매출액 3조 5,118억원(YoY +2.1%), 영업이익 2,034억원(YoY +24.7%, OPM 5.8%) - 2026F: 매출액 3,576.2십억원, 영업이익 223.4십억원, OPM 6.2% - 목표주가 상향: 530,000원 - 해외 매출 정상화와 브랜드 확산이 주가 리레이팅의 핵심 변수 ## 추가 메모 - 4Q25 QoQ 감익을 예상하나, 528억원의 영업이익으로 반영될 전망 - 2025년 매출액 3조 5,118억원(YoY +2.1%), 영업이익 2,034억원(YoY +24.7%, OPM 5.8%) - 2026F 매출액 3,576.2십억원, 영업이익 223.4십억원, OPM 6.2% - 해외 매출 정상화와 브랜드 확산이 주가 리레이팅의 핵심 변수로 판단
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AI 추출- - 3Q25 Review: 국내 가격 인상 효과
- - 매출액 8,712억원(YoY +2.4%), 영업이익 544억원(YoY +44.6%, OPM 6.2%)
- - 국내 별도 영업이익 419억원(YoY +146.4%)
- - 국내 라면(+5.1%), 스낵(+9.4%)은 신제품 판매 호조로 성장
- - 해외 매출 흐름 및 지역별 성과
이 리포트에 언급된 종목
표시 기준최선호주는 이 리포트에서 추출한 선정 표시입니다. 일반 언급과 구분하며, 여러 리포트의 누적 순위나 현재 매수 추천을 뜻하지 않습니다.
발행 당시 목표가530,000원
Buy
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