미국 법인 영업중단 효과로 전체 손익 개선

## 투자의견 및 목표주가 - 투자의견: BUY - 목표주가: 52,000원 ## 핵심 투자 포인트 1. 3분기 미국 법인 사업 중단 영향으로 영업이익 41% 증가 2. 미국 영업을 잠정 중단하고 국내와 로열티 지역의 사업에 우선적으로 집중함과 동시에 글로벌 소비자들에게 인기가 많은 국내 브랜드들의 중국 유통 사업 전개를 통해 새로운 성장 전략을 모색하는 점 3. 현재 주가는 2026년 기준 P/E 약 10배 수준으로 시장이 기대하는 valuation re-rating은 해외 부문에서 지금보다 더 유의미한 성장이 나타나야 본격적으로 나타날 것으로 보임 ## 주요 실적 및 전망 - 매출액(단위: 십억원): 2023A 4,007 | 2024A 4,269 | 2025F 4,405 | 2026F 4,434 | 2027F 4,505 - 영업이익(단위: 십억원): 2023A 303 | 2024A 361 | 2025F 479 | 2026F 518 | 2027F 536 - 당기순이익(단위: 십억원): 2023A 153 | 2024A 208 | 2025F 293 | 2026F 310 | 2027F 324 - EPS(지배지분 기준, 원): 2023A 701 | 2024A 1,398 | 2025F 3,641 | 2026F 3,862 | 2027F 3,766 - ROE(%): 2023A 2.3 | 2024A 4.3 | 2025F 9.9 | 2026F 8.5 | 2027F 6.4 - PER: 2023A 55.2 | 2024A 28.8 | 2025F 11.6 | 2026F 10.9 | 2027F 11.2 - PBR: 2023A 1.2 | 2024A 1.2 | 2025F 1.0 | 2026F 0.8 | 2027F 0.6 - EV/EBITDA: 2023A 8.8 | 2024A 8.0 | 2025F 6.1 | 2026F 5.1 | 2027F 3.6 - FCF(단위: 십억원): 2023A 100 | 2024A 219 | 2025F 293 | 2026F 321 | 2027F 336 참고: 단위는 십억원이며, EPS/ROE/PER/PBR 등 수치는 지배지분 기준으로 산출되었습니다. ##추가 메모 - 본 자료는 대신증권 Research Center의 추정치로서 오차가 발생할 수 있으며 정확성이나 완벽성은 보장하지 않습니다. - 자료 출처: 미스토홀딩스, FnGuide, 대신증권 Research Center - 3Q25 Review: 미국법인 구조조정 효과로 손익 개선 효과 지속

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• - 3분기 미국 법인 사업 중단 영향으로 영업이익 41% 증가
• - 미국 영업을 잠정 중단하고 국내와 로열티 지역의 사업에 우선적으로 집중함과 동시에 글로벌 소비자들에게 인기가 많은 국내 브랜드들의 중국 유통 사업 전개를 통해 새로운 성장 전략을 모색하는 점
• - 현재 주가는 2026년 기준 P/E 약 10배 수준으로 시장이 기대하는 valuation re-rating은 해외 부문에서 지금보다 더 유의미한 성장이 나타나야 본격적으로 나타날 것으로 보임