가파른 실적 성장 흐름 지속

## 투자의견 및 목표주가 - 투자의견: 매수(유지) - 목표주가: 13,000 원(유지) - 상승여력: 55.3% ## 핵심 투자 포인트 1) 3Q25 매출액 2,256 억원 (+57.5% YoY), 영업이익 154 억원 (+118.6% YoY, OPM 6.8%)를 기록하며 분기 실적 성장 흐름이 가파르게 나타났다. 2) 주요 성장 촉매는 전자담 부문의 신제품(DUAL)/신시장 진출 효과, 신규 모델 확보에 따른 스마트폰케이스 물량 확대 (+56.7% YoY), 전사적 비용구조 개선이다. 3) 밸류에이션은 매력도가 높은 상황으로 저가 매수 유효하며 상승여력은 55.3%이고 목표주가 13,000 원(유지)이다. ## 주요 실적 및 전망 - 3Q25 실적 요약: 매출액 2,256 억원 (+57.5% YoY), 영업이익 154 억원 (+118.6% YoY, OPM 6.8%). 주가: 8,370 원(25/11/24) - 2025년 전망: 매출액 7,270 억원 (+30.8% YoY), 영업이익 331 억원 (+105.7% YoY, OPM 4.6%) - 2026년 전망: 매출액 8,142 억원 (+12.0% YoY), 영업이익 426 억원 (+28.6% YoY, OPM 5.2%) - 추정치 변경 및 컨센서스 비교(요약) - 25년 3분기 매출액 확정치 225 억원, 추정치 210 억원 차이 15.0% - 25년 3분기 영업이익 확정치 15 억원, 추정치 15 억원 차이 0.0% - 25년 연간 매출액 확정치 556 억원, 컨센서스 556 억원 차이 0.0% - 25년 연간 영업이익 확정치 16 억원, 컨센서스 16 억원 차이 0.0% - 26년 추정치 및 컨센서스는 별도 표기 - 밸류에이션 관련 - Target PER: 10배 - 25년 및 26년 연간 실적 및 EPS 상당 부분 컨센서스와의 차이는 크지 않음(세부 수치는 표 참조) ## 추가 메모 - 컴플라이언스 notice: 작성자(허선재)는 본 조사분석자료에 게재된 내용들이 본인의 의견을 정확하게 반영하고 있으며, 외부의 부당한 압력이나 간섭없이 신의성실하게 작성되었음을 확인합니다. - 본 보고서는 기관투자가 또는 제 3자에게 사전 제공된 사실이 없습니다. - 당사는 자료공표일 현재 해당기업과 관련하여 특별한 이해 관계가 없습니다. - 종목별 투자의견은 매수/중립/매도의 3단계로 제시됩니다.

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