4분기 영업이익 대폭 상향합니다

유진투자증권은 롯데관광개발의 4분기 영업이익이 514억원(+2,274.4%yoy)으로 크게 늘어나 시장 기대치를 상회할 것으로 전망한다. 11월 카지노 순매출액은 514억원(+96.9%yoy)으로 9월부터 세 달 연속 카지노 순매출액 500억원을 상회하는 경이로운 실적 기록이며, 인당 드롭액 상승으로 계절성이 옅어지고 진성 고객이 늘어나고 있다. 4분기 호텔은 3분기 대비 부진하나 여행 수요로 일부 상쇄할 것으로 전망하며, 카지노도 12월 한일령 영향과 항공편 확대, 연말까지 테이블 및 슬롯머신 추가되며 11월의 훈풍이 이어질 것으로 예상한다. 밸류에이션은 12MF EBITDA 287, EV/EBITDA 13.0이며, 적정 시가총액 2,571억원, 주당 적정가치 32,323원에 따라 상승여력 62.4%로 제시된다.

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• - 4분기 영업이익 514억원(+2,274.4%yoy)으로 실적 체력이 크게 강화될 전망
• - 11월 카지노 순매출액 514억원(+96.9%yoy)으로 9월부터 세 달 연속 500억원 상회, 인당 드롭액 상승으로 계절성 완화 및 진성 고객 증가
• - 호텔은 3분기 대비 부진하나 여행 수요로 일부 상쇄, 카지노는 12월에 항공편 확대와 연말까지 추가로 실적 개선 기대
• - 12MF EBITDA 287, EV/EBITDA 13.0, 적정 시가총액 2,571억원, 주당 적정가치 32,323원, 상승여력 62.4%