LS ELECTRIC · 기업 분석
부산, 울산 공장 탐방기: 초고압 증설의 현장
리포트 핵심 요약
AI 요약부산 초고압 CAPA가 2026년까지 3배 확대될 구조가 이미 가시화되고 HVDC 변압기와 AI 데이터센터 수요가 전력인프라 믹스를 변화시키며 ASP와 마진을 개선하는 흐름이 뚜렷해졌다. LSPS의 본격적인 편입으로 현재주가 (12/3) 478,500원, 전력기기 체인 상승 여력 25%. 2025년 11월 미국 수주 내역은 1,905억원(Big Tech Data Center PJT 추가 수주), 4,598억원 북미 초대형 IOU 신재생에너지 HVTR 59대, 1,100억원 데이터센터 전력인프라 ~2028년 패드 변압기 등을 포함한다. LS 파워솔루션은 51% 지분 보유 종속회사로 154~230kV급 초고압 변압기도 생산하며 CAPA 약 2,000억원, 수주잔고 약 6,000억원 중 초고압 변압기 비중이 30%에 달한다. 2023A~2027F 매출액은 4,230→4,552→4,906→5,839→6,730(십억원), 당기순이익은 208→242→286→502→588(십억원), EPS는 6,865→7,957→9,397→16,503→19,323원이며 EBITDA는 427→503→514→714→862, ROE는 12.6%→13.4%→14.6%→22.2%→21.7%, ROIC는 15.3%→14.2%→12.2%→18.7%→20.1%이다.
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AI 추출- - 부산 초고압 CAPA 2026년까지 3배 확대 및 HVDC/AI 데이터센터 수요로 ASP와 마진 개선.
- - LSPS 편입으로 현재주가 12/3 기준 478,500원 및 전력기기 체인 상승 여력 25%.
- - 2025년 11월 미국 수주 내역: 1,905억원(Big Tech Data Center PJT), 4,598억원 HVTR 59대, 1,100억원 데이터센터 전력인프라(패드 변압기).
- - LS 파워솔루션의 51% 지분 보유 및 154-230kV급 초고압 변압기 생산, CAPA 약 2,000억원, 수주잔고 약 6,000억원 중 초고압 비중 30%.
이 리포트에 언급된 종목
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발행 당시 목표가600,000원
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