자사주 소각 등으로 기업구조 개편 가시화 될..

3차 상법 개정안으로 자사주 소각 의무가 원칙적으로 강화되며 CJ 7.3%와 CJ올리브영 22.6% 소각이 예상된다(시행일 + 6개월의 추가 유예기간 부여). 개정안에 따르면 자사주를 취득한 날로부터 1년 이내에 종가(2025.12.26) 167,000원 소각해야 하며, 기존에 이미 보유하고 있던 자사주도 개정 시행 이후 상승여력 28.7% 새로 취득한 자사주와 동일한 소각 의무가 부과된다. CJ올리브영의 합병 가능성은 CJ와의 합병을 통해 기업가치 반영으로 밸류에이션 상승 여지가 있으며, CJ올리브영의 주주 구성은 CJ 51.2%, 자사주 22.6%, 이재현 CJ 회장의 장남 11.0% 등으로 제시된다. 2024년 자사주 취득 및 처분 거래 내역은 보통주 취득 1,421,770주, 기말수량 1,421,770주이며 매출액은 43,647 44,999 47,115 49,038, 영업이익은 2,547 2,498 2,802 3,172이고 영업이익률은 5.8 5.6 5.9 6.5로 제시된다.

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• - 촉매/실적/밸류에이션: 자사주 소각 의무 강화와 시행 유예로 주주가치 재평가 모멘텀 형성
• - 두 번째 포인트: CJ올리브영의 합병 가능성과 기업가치 반영으로 밸류에이션 상승 여지(외국인지분율 14.2% 제시)
• - 세 번째 포인트: 2024년 자사주 취득 내역 및 매출/영업이익 흐름이 지속적으로 개선될 가능성