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27년 ESS 매출액, EV 상회 예상
리포트 핵심 요약
AI 요약## 투자의견 및 목표주가 - 투자의견: 매수 - 목표주가: 610000원 ## 핵심 투자 포인트 1. 27년 ESS 관련 수치 및 멀티플 상향 - 북미 ESS 출하량 전망치: 39GWh → 45GWh로 +15% 상향 조정 - 27년 ESS 사업부 매출액: 13.5조원으로 상향 조정 - 27년 ESS 사업부 EBITDA: 2.8조원 → 3.1조원으로 상향 조정 - ESS 가치: 78조원으로 상향 조정 - Target EV/EBITDA: 20배 → 25배로 상향 조정 2. EV 대비 ESS 성장 및 멀티플 확대의 근거 - EV 사업부 매출액을 상회할 것으로 전망 - ESS 멀티플의 확장 및 실적 확장 국면 지속 기대 3. 대외 모멘텀 및 수주 근거 - 10월 중 북미 ESS 사업 실적 추정치 및 멀티플 상향 조정의 근거 발생 - 엔비디아의 800V DC 데이터센터 밸류체인 구성 발표로 ESS의 필수화 언급 - 테슬라의 3Q25 컨퍼런스콜에서 ESS 수요 호조 및 북미 ESS 신규 생산능력 추가(텍사스, Megapack3, 50GWh) 발표 - 다수의 AI 데이터센터 사업자 및 에너지 사업자의 밸류체인을 통해 ESS 수주를 지속적으로 확보하고 있으며, 향후 데이터센터와 직접 연계된 ESS 영역으로의 확장도 기대 ## 주요 실적 및 전망 - 27년 ESS 매출액: 13.5조원으로 상향 조정 - 27년 ESS 사업부 EBITDA: 2.8조원 → 3.1조원으로 상향 조정 - ESS 사업가치: 78조원으로 상향 조정 - Target EV/EBITDA: 20배 → 25배로 상향 조정 - 27년 북미 ESS 출하량: 39GWh → 45GWh로 +15% 상향 조정 - EV 사업부 매출액 대비: ESS 매출액이 EV 사업부 매출액을 상회할 것으로 전망 - 목표주가 및 투자 의견: 목표주가 610000원, 투자의견 매수 ## 추가 메모 - 10월 중 북미 ESS 사업 실적 추정치 및 멀티플 상향 조정의 근거가 발생 - 엔비디아: 800V DC 데이터센터 밸류체인 구성을 발표하며, 데이터 센터 Capex 효율을 위해 ESS의 필수화를 언급 - 테슬라: 3Q25 컨퍼런스콜에서 ESS 수요 호조 및 북미 ESS 신규 생산능력 추가(텍사스, Megapack3, 50GWh) 발표 - 다수의 AI 데이터센터 사업자 및 에너지 사업자의 밸류체인을 통해 AI 데이터 센터 향 ESS 수주를 지속적으로 확보하고 있으며, 향후 데이터 센터와 직접 연계된(과거 UPS) ESS 영역으로의 확장도 기대
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AI 추출- - 27년 ESS 관련 수치 및 멀티플 상향
- - 북미 ESS 출하량 전망치: 39GWh → 45GWh로 +15% 상향 조정
- - 27년 ESS 사업부 매출액: 13.5조원으로 상향 조정
- - 27년 ESS 사업부 EBITDA: 2.8조원 → 3.1조원으로 상향 조정
- - ESS 가치: 78조원으로 상향 조정
이 리포트에 언급된 종목
표시 기준최선호주는 이 리포트에서 추출한 선정 표시입니다. 일반 언급과 구분하며, 여러 리포트의 누적 순위나 현재 매수 추천을 뜻하지 않습니다.
발행 당시 목표가610,000원
매수
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